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1023-华鑫证券-食品饮料行业周报:财报密集披露期,底部望迎反弹.pdf
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1023-华鑫证券-食品饮料行业周报:财报密集披露期,底部望迎反弹.pdf
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2022 年 10 月 23 日
财报密集披露期,底部望迎反弹
—食品饮料行业周报
推荐(维持)
投资要点
分析师:孙山山
S1050521110005
sunss@cfsc.com.cn
分析师:何宇航
S1050522090002
heyh1@cfsc.com.cn
行业相对表现
表现
1M
3M
12M
食品饮料(申万)
-7.1
-14.9
-21.1
沪深 300
-3.3
-11.7
-24.5
市场表现
资料来源:Wind,华鑫证券研究
相关研究
1、《食品饮料行业周报:三季报业
绩前瞻,板块磨底进行时》 2022-
10-16
2、《食品饮料行业周报:反馈继续
分化,白酒精选个股》2022-10-09
3、《食品饮料行业周报:白酒开始
反弹,大众品事件驱动》2022-09-
25
▌ 一周新闻速递
行业新闻:1)泸县:1-7 月全县实现白酒产值 192 亿元,增
速 10% ; 酒 业 增 加 值 增 速 7.6% ; 营 收 186 亿 元 , 增 速
11.3%。2)古蔺:积极推进总投资超 1000 亿元的 17 个重大
酒业项目,力争 2022 年新增产能 4 万吨,酒业产值达 250
亿。
公司新闻:1)贵州茅台:3 万吨技改项目新寨片区生产性设
施基本完成,部分车间已建成投用。茅台酱香系列酒体验中
心在绵阳开业。茅台贵阳多家专卖店恢复营业。推进 10.8 亿
玻璃制品项目。2)古井贡酒:中工国际签约古井技改项目,
合同金额 9600 万元。年份原浆苏州品牌体验中心开业。3)
老白干酒:表示武陵酒未来有扩产计划。衡水老白干在湖南
长沙设品鉴中心。
▌ 投资观点
白酒板块:下周进入三季报密集披露期,板块基本面仍旧良
好,当前更多是信心不足;随着三季报披露,我们认为板块
有望迎来反弹,重点推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖。
大众品板块:下周板块迎三季报披露,我们上周已给三季报
业绩前瞻;我们认为当前餐饮端处于弱复苏阶段及原材料成
本逐步回落,继续重点关注休闲食品三剑客及调味品三颗新
星(日辰股份、中炬高新及仲景食品)等。
维持食品饮料行业“推荐”投资评级。
▌ 风险提示
疫情波动风险;宏观经济波动风险;推荐公司业绩不及预期的
风险;行业竞争风险;食品安全风险;行业政策变动风险;消
费税或生产风险;原材料价格波动风险。
-30
-20
-10
0
10
20
(%)
食品饮料
沪深300
证
券
研
究
报
告
行
业
研
究
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2
诚信、专业、稳健、高效
重点关注公司及盈利预测
公司代码
名称
2022/10/22
股价
EPS
PE
投资评级
2022E
2023E
2024E
2022E
2023E
2024E
600519.SH
贵州茅台
1624.00
50.29
59.12
68.82
32.29
27.47
23.60
买入
000858.SZ
五粮液
152.15
6.97
8.20
9.47
21.83
18.55
16.07
买入
000568.SZ
泸州老窖
191.97
7.11
8.74
10.59
27.00
21.96
18.13
买入
600809.SH
山西汾酒
266.50
6.43
8.45
10.85
41.45
31.54
24.56
买入
002304.SZ
洋河股份
141.38
6.37
7.63
9.08
22.19
18.53
15.57
买入
000799.SZ
酒鬼酒
118.80
4.22
5.77
7.60
28.15
20.59
15.63
买入
600702.SH
舍得酒业
135.02
4.82
6.17
7.90
28.01
21.88
17.09
买入
600779.SH
水井坊
60.83
2.84
3.56
4.41
21.42
17.09
13.79
买入
000596.SZ
古井贡酒
221.50
5.77
7.28
9.08
38.39
30.43
24.39
买入
603369.SH
今世缘
41.90
1.97
2.42
2.99
21.27
17.31
14.01
买入
603589.SH
口子窖
43.60
3.17
3.84
4.61
13.75
11.35
9.46
买入
603198.SH
迎驾贡酒
52.89
2.24
2.88
3.59
23.61
18.36
14.73
买入
603919.SH
金徽酒
22.72
0.97
1.22
1.50
23.42
18.62
15.15
买入
600197.SH
伊力特
21.78
0.75
0.99
1.32
29.04
22.00
16.50
买入
600559.SH
老白干酒
22.25
0.76
0.76
0.94
29.28
29.28
23.67
买入
603288.SH
海天味业
70.41
1.75
2.06
2.41
40.23
34.18
29.22
买入
603027.SH
千禾味业
15.70
0.36
0.44
0.54
43.61
35.68
29.07
买入
603317.SH
天味食品
25.68
0.40
0.51
0.63
64.20
50.35
40.76
买入
600872.SH
中炬高新
31.85
1.01
1.16
1.47
31.53
27.46
21.67
买入
002507.SZ
涪陵榨菜
24.60
1.17
1.42
1.70
21.03
17.32
14.47
买入
600305.SH
恒顺醋业
10.42
0.17
0.21
0.27
61.29
49.62
38.59
买入
603755.SH
日辰股份
35.28
0.94
1.22
1.58
37.53
28.92
22.33
买入
603170.SH
宝立食品
25.01
0.51
0.72
0.92
49.04
34.74
27.18
买入
300999.SZ
金龙鱼
42.43
0.86
1.16
1.44
49.34
36.58
29.47
买入
300908.SZ
仲景食品
33.70
1.32
1.54
1.81
25.53
21.88
18.62
买入
600298.SH
安琪酵母
40.50
1.67
2.11
2.54
24.25
19.19
15.94
买入
300755.SZ
华致酒行
25.83
2.05
2.85
3.76
12.60
9.06
6.87
买入
605499.SH
东鹏饮料
149.10
3.54
4.65
5.72
42.12
32.06
26.07
买入
603711.SH
香飘飘
11.34
1.06
1.18
10.70
9.61
买入
605337.SH
李子园
17.87
1.21
1.48
1.82
14.77
12.07
9.82
买入
600132.SH
重庆啤酒
95.00
2.90
3.64
4.36
32.76
26.10
21.79
买入
600600.SH
青岛啤酒
96.67
2.57
3.13
3.65
37.61
30.88
26.48
买入
603345.SH
安井食品
145.55
4.48
5.62
6.95
32.49
25.90
20.94
买入
603517.SH
绝味食品
50.90
1.17
1.80
2.20
43.50
28.28
23.14
买入
002847.SZ
盐津铺子
94.24
2.25
3.18
4.25
41.88
29.64
22.17
买入
603719.SH
良品铺子
27.69
0.85
1.07
1.34
32.58
25.88
20.66
买入
002991.SZ
甘源食品
62.25
2.01
2.63
3.46
30.97
23.67
17.99
买入
002557.SZ
洽洽食品
41.20
2.15
2.48
2.84
19.16
16.61
14.51
买入
003000.SZ
劲仔食品
12.09
0.29
0.37
0.45
41.69
32.68
26.87
买入
605338.SH
巴比食品
26.56
1.09
1.33
1.59
24.37
19.97
16.70
买入
fUcU8WPBpPnO9P8QaQmOoOtRtRiNpOpPkPoMsO7NsQoOuOqRwPMYqQsM
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诚信、专业、稳健、高效
300973.SZ
立高食品
81.80
1.27
2.02
2.64
64.41
40.50
30.98
买入
002216.SZ
三全食品
15.17
0.85
0.98
1.13
17.85
15.48
13.42
买入
600882.SH
妙可蓝多
30.08
0.70
0.98
1.33
42.97
30.69
22.62
买入
001215.SZ
千味央厨
50.80
1.23
1.61
2.08
41.30
31.55
24.42
买入
605089.SH
味知香
49.31
1.62
2.02
2.50
30.44
24.41
19.72
买入
002330.SZ
得利斯
6.15
0.15
0.22
0.29
41.00
27.95
21.21
买入
603043.SH
广州酒家
21.88
1.14
1.37
1.62
19.19
15.97
13.51
买入
002956.SZ
西麦食品
12.36
0.45
0.56
0.68
27.47
22.07
18.18
买入
002570.SZ
贝因美
5.47
0.11
0.22
0.52
49.73
24.86
10.52
买入
600887.SH
伊利股份
29.94
1.68
2.00
2.34
17.82
14.97
12.79
买入
603156.SH
养元饮品
18.67
1.64
1.94
2.23
11.38
9.62
8.37
买入
002183.SZ
怡亚通
5.52
0.26
0.33
0.40
21.23
16.73
13.80
买入
300094.SZ
国联水产
4.83
0.10
0.17
0.25
48.30
28.41
19.32
买入
002726.SZ
龙大美食
9.53
0.20
0.46
0.59
47.65
20.72
16.15
买入
002946.SZ
新乳业
10.84
0.48
0.65
0.83
22.58
16.68
13.06
买入
603076.SH
乐惠国际
32.85
0.48
0.65
0.83
68.44
50.54
39.58
买入
资料来源:Wind,华鑫证券研究
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4
诚信、专业、稳健、高效
正文目录
1、 一周新闻速递 ........................................................................... 6
1.1、 行业新闻 ........................................................................ 6
1.2、 公司新闻 ........................................................................ 6
2、 本周重点公司反馈 ....................................................................... 8
2.1、 本周行业涨跌幅 .................................................................. 8
2.2、 公司公告 ........................................................................ 8
2.3、 本周公司涨跌幅 .................................................................. 9
2.4、 食品饮料行业核心数据趋势一览 .................................................... 10
2.5、 重点信息反馈 .................................................................... 14
3、 投资观点............................................................................... 16
4、 风险提示............................................................................... 19
图表目录
图表 1:本周行业涨跌幅一览(%) .......................................................... 8
图表 2:本周食品饮料重点上市公司公告 ................................................... 8
图表 3:食品饮料重点公司一周涨跌幅一览 ................................................. 9
图表 4:2021 年白酒产量 715.6 万吨,同-3.4% .............................................. 10
图表 5:2021 年白酒行业营收 6033 亿元,同+18.6% .......................................... 10
图表 6:调味品行业市场规模从 2014 年 2595 亿增至 2020 年 3950 亿,6 年 CAGR 为 7% ............ 10
图表 7:百强调味品企业收入从 2013 年 700 亿增至 2020 年 1627 亿,7 年 CAGR 为 13% ............ 10
图表 8:全国大豆市场价(元/吨) ........................................................ 11
图表 9:海白砂糖现货价(元/吨) ........................................................ 11
图表 10:国内 PET 切片现货价(纤维级):国内(元/吨) ...................................... 11
图表 11:瓦楞纸市场均价(元/吨) ....................................................... 11
图表 12:2021 年啤酒行业产量 3562 万千升,同+5.6% ........................................ 11
图表 13:2022 年 8 月啤酒行业产量累计同比+0.9% ........................................... 11
图表 14:2021 年葡萄酒行业产量 26.8 万千升,同-29.1% ..................................... 12
图表 15:2022 年 8 月葡萄酒行业产量累计同比-22.9% ........................................ 12
图表 16:休闲食品市场规模从 2014 年 0.66 万亿增至 2021 年 1.4 万亿,7 年 CAGR 为 11% ......... 12
图表 17:休闲食品各品类市场份额 ........................................................ 12
图表 18:能量饮料市场规模从 2014 年 200 亿增至 2019 年 428 亿,5 年 CAGR 为 16% .............. 13
图表 19:饮料行业各品类 2014-2019 年销售额 CAG ........................................... 13
图表 20:预制菜市场规模从 2015 年 650 亿增至 2020 年 2527 亿,5 年 CAGR 为 31% ............... 13
图表 21:餐饮收入从 2010 年 1.8 万亿增至 2021 年 4.69 万亿,11 年 CAGR 为 9% ................. 13
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图表 22:重点关注公司及盈利预测 ........................................................ 16
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