"家电行业中报点评:家电业发展之路在创新"
以下是根据给定文件信息生成的知识点:
1. 家电行业整体增幅明显回落:根据万得统计,家电板块2019年中期营业总收入达5703亿元,剔除统计样本TCL集团的变化因素,实际增长3%。中期净利润458.7亿元,考虑TCL集团统计样本因素,行业净利润实际增长5.5%,总体增幅较过去两年已呈明显的回落态势。
知识点:家电行业整体增幅回落的原因是什么?答案:剔除统计样本TCL集团的变化因素。
2. 成本下行致盈利能力上行:上半年家电业毛利率25.96%,较上年同期提高1.7个百分点,其主要原因是钢材等原材料价格的下跌。
知识点:成本下行对家电业毛利率的影响是什么?答案:成本下行使家电业毛利率提高1.7个百分点。
3. 子行业经营分化:白电遥遥领先,占据绝对优势地位,利润是黑电的25倍之多。从盈利能力的行业分化看,白电毛利率高达28.6%、黑电仅11%;销售净利润率方面白电9.48%、黑电仅1.7%。
知识点:白电和黑电在家电行业中的地位是什么?答案:白电遥遥领先,占据绝对优势地位,利润是黑电的25倍之多。
4. 寡头效应日益加强:在线下市场,冰箱、洗衣机、空调TOP3零售额份额合计分别为58.57%、63.24%、74.61%,三巨头的收入占比则达到61%,较上年提升近8个点;净利润占比达到74%,较上年提升6个多点。
知识点:家电行业中的寡头效应是什么?答案:在线下市场,三巨头的收入占比达到61%,净利润占比达到74%。
5. 产业发展之路在创新:家电业整体增速趋缓,但创新技术的家电品类仍有增长,如空调产品中高能效、舒适化、智能化的高端产品大受欢迎;洗烘一体机市场份额已达35.6%;冰箱业多门冰箱市场份额提升至接近50%;洗碗机及集成灶等新品类的零售额分别增长24.4%和52.4%。
知识点:家电业的发展方向是什么?答案:家电业的发展方向是创新技术的家电品类,如高能效、舒适化、智能化的高端产品。
6. 投资策略:基于行业竞争格局的寡头效应和品类创新促增长,投资机会来自于寡头与品类创新企业。
知识点:家电行业的投资策略是什么?答案:投资机会来自于寡头与品类创新企业。