纺织品、服装与奢侈品行业在2019年第三季度的整体表现可以概括为营收企稳，利润下降幅度有所收窄，行业内部出现分化。具体来说，行业增长速度开始回稳，尽管整体上还处于调整期，但部分行业和公司业绩表现出积极的迹象。以下是对该行业三季报总结中涉及的关键知识点的详细解读：
1. 营收情况：报告指出，2019年第三季度，纺织品、服装与奢侈品行业的营收增速有所放缓，但与去年同期相比下降幅度有所减少。2019年第一季度至第三季度的营收增速依次为+7.7%，-0.1%，+4.7%，显示出随着高基数效应的逐步消退，行业营收增速的压力有所缓解。尽管如此，休闲服板块和一些龙头公司的业绩不佳，仍然对行业营收造成了负面影响。
2. 利润情况：行业净利增速在2019年前三季度经历了较大的波动，第一季度虽然保持正增长，但第二和第三季度出现了显著的负增长，分别为-26.1%和-20.6%。与2018年相比，虽然下降的幅度有所收窄，但整体来看，净利润的负增长情况依然较为严峻。在剔除了一些亏损公司（如拉夏和美邦）后，净利增速下降的幅度有所缓解，但仍显示出行业整体盈利能力承压。
3. 盈利能力：行业整体毛利率在2019年前三季度呈现出轻微的下降趋势，而净利率也有所降低。这反映出行业内企业的盈利能力面临挑战，成本压力和竞争激烈可能是导致盈利下降的主要因素。亏损公司的增多，也对整体的净利率水平造成了负面影响。
4. 持仓情况：报告提及截至2019年第三季度末，整个行业的持仓市值有所下降，显示出投资者对行业整体信心不足，这也可能反映了市场对行业未来发展的谨慎态度。
5. 市场估值：纺织品、服装与奢侈品行业的市场估值在2019年11月11日时为23倍市盈率（TTM），接近历史低位。这表明市场对行业的悲观情绪有所缓解，行业的投资吸引力正在逐步提升。
6. 子行业表现：报告中提到了不同子行业的表现差异。例如，体育运动、电商和化妆品行业表现较好，而休闲服、纺织制造、鞋帽等行业则仍处于业绩筑底阶段。这种分化反映了市场对不同细分领域增长前景的不一致看法。
7. 未来展望：尽管当前行业的整体盈利能力承压，但考虑到基数效应的影响，市场对于行业下半年的复苏持相对乐观态度。随着消费环境的稳定和高基数效应的减弱，行业内部分子行业和公司有望实现业绩回升。
8. 推荐组合：报告最后推荐了以运动服饰为主的组合，如安踏、李宁等品牌，暗示了运动服饰行业在未来具备较好的增长潜力。
纺织品、服装与奢侈品行业在经历了前期的调整和挑战后，显示出了一些积极的信号，营收增速逐渐稳定，利润率下降幅度有所缩小，但行业整体仍面临较大的盈利压力。投资者和企业应密切关注行业内的分化态势，以及市场对不同子行业的预期变化，同时关注行业估值水平和宏观经济因素，以作出更为精准的投资决策。
