行业研究报告/钢铁行业
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目 录
一、宏观经济整体平稳，钢铁行业景气度向好 .................................................................................................................. 3
（一）钢铁行业在国民经济中的地位、占比及行业概述 .................................................................................................... 3
（二）铁矿石价格回落迹象显现 ............................................................................................................................................ 4
（三）唐山限停产进一步加严，钢价提升预期加强 ............................................................................................................ 7
（四）中美贸易战对行业影响较小，行业运行平稳存投资机会 ...................................................................................... 10
（五）特钢需求快速增长，相关企业申请科创板上市 ...................................................................................................... 13
（六）行业政策围绕持续改善供需关系 .............................................................................................................................. 13
（七）行业景气度向好 .......................................................................................................................................................... 14
1.
行业利润高位运行，景气度较高
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2.
杜邦分析：供改以来
ROE
逐渐提升
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3.
财务数据分析：行业毛利率供改之后逐渐提高，行业景气度上升
......................................................................... 15
二、钢铁行业处于成熟期，供需关系持续改善 ................................................................................................................ 16
（一）中长期钢材需求韧性仍存，库存去化效果显著 ...................................................................................................... 16
（二）行业成熟，产业结构优化、技术研发和管理升级或成突破口 .............................................................................. 17
1.
钢铁行业同质化强，且具备强周期大宗属性，受宏观经济影响相对较大
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2.
公司根据自身特点形成产业特色
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（三）去产能边际影响减弱，总产能控制转向优化产能结构 .......................................................................................... 17
（四）未来方向：产业升级、兼并重组、融合新技术和国际合作 .................................................................................. 19
1.
继续产能控制、巩固环保成果
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2.
改善产业“北重南轻”局面
......................................................................................................................................... 19
3.
促进优质企业联合及重组，达成资源优化配置
......................................................................................................... 19
4.
产业升级融合新技术、新模式和新业态
....................................................................................................................... 19
4.
国际产业形势：产能转向中印东南亚，传统钢铁强国优势仍存
............................................................................... 19
三、行业面临的问题及建议 ............................................................................................................................................... 20
（一）现存问题 ...................................................................................................................................................................... 20
1.
优质品位矿产资源被国外垄断
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2.
下游需求下降加剧产能过剩矛盾
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3.
低端产能过剩，中高端特钢技术、产能不足
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4.
“双反”政策对出口产生不利影响
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（二）建议及对策 .................................................................................................................................................................. 21
1.
收购国外优质矿山，与国际巨头建立合作关系
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2.
持续优化供需关系，巩固供给侧改革成果
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3.
优化产业结构
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4.
科技创新发展高端特钢及高端板材
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四、钢铁行业在资本市场中的发展情况 ............................................................................................................................ 21
（一）钢铁行业市值占比下降：上市家数 33 家， A 股市值占比降低 ........................................................................... 21
