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专题资料(2021-2022年)58上市前夜,看看这家神奇网站的模式,盈利,风险与股权.doc
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2022-07-19
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投资者必读】58 上市前夜,看看这家神奇网
站的模式,盈利,风险与股权
【导读】:58 同城是一家神奇的网站,和分类信息网站的鼻祖 Craigslist
一样,58 为用户提供招聘、租房、二手等生活服务内容的信息交换平台。然
而,和 Craigslist 仅 30 人的轻模式大为不同的是,它聘用了超过 5000 人的团
队才撬动整个国内市场;它愿意一年砸 4 亿人民币做广告,树立行业地位;但一开
始没被足够重视的信用问题,却成为了平台良性生态建立的制肘……
58 同城将于 10 月 31 日 IPO,发行价格 17 美元/ADS,这篇文章将从业
务模式、商业模式、增长策略、竞争风险、财务、公司及股权结构等方面,逐
一分析 58 同城的投资价值。
一、业务模式
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分类信息网站的出现,源于细分领域里,传统线下分类信息广告和线上搜
索引擎,已无法满足人们对更高效、更精准获取信息的需要。分类信息网站以
一种新的信息发布和信息收集的形式诞生,它相当于一个线上公告栏,在包括
房产、招聘、二手车、二手物品置换、黄页等生活服务领域,为个人信息交换
和商业信息发布提供了一个本地化的平台。
很多人认为 58 在招聘、房产领域面临强大的竞争对手。实际上,58 抢的
并不是垂直网站的份额,而是传统分类信息行业的份额,这个行业以往集中于
线下渠道,效率极低,未来很难期待其增长了,信息分类行业的增量将完全取
决于线上渠道,58、赶集这类网站作为线上的典型代表,将是该行业最大的获
益者。所以,不用特别计较在细分领域,58 和垂直网站的差距有多大。
运营数据—
今年第二季度,58 同城每独立用户的网页浏览次数 PV 较去年第二季度翻
翻,同时移动端流量增长迅速,大约 39.4%的 PV 来自移动端 APP ;每月发帖
量达到 5640 万,每天发布新信息近 200 万条;活跃商户量近 400 万,2013 年
第二季度付费商家数量达 29.77 万,第三季度 35.3 万。
58 在招股书中披露,目前主要收入来源于招聘、房产和黄页几个领域,集
中在北京、上海、深圳、广州、成都几大城市,58 缓引了艾瑞数据称,2013
年 5 月,58 在房产、招聘及二手车三大垂直领域,月独立用户数均排名在前
三。当然,具体到垂直领域,58 与细分领域老大的差距也不小。
招聘:在招聘领域,前程无忧、智联招聘等垂直网站占据着该领域主要市
场份额,前程无忧 2012 财年总营收为 2.427 亿美元,净利润 7550 万美元,
今年第二季度总营收为 6590 万美元,净利润为 1940 万美元。
和垂直行业老大相比,58 在低端招聘市场享有不错的人气,销售、技工、
建筑装潢、美容美发、餐饮、保险等领域的招聘是它们的强项,58 同城在招商
页面上,专门举了北京连锁餐饮云海肴、韵达快递、泰康人寿等公司的案例,
它们在北京几家分店的招聘工作基本通过 58 同城完成。
房产:58 在房产领域的竞争对手要更为强大,搜房 2012 年营收为 4.303
亿美元,归属于股东的净利润 5580 万美元;今年第二季度总营收达到 1.441 亿
美元,归于股东净利润为 5540 万美元,远高于 58 同城的整体营收。
但 58 在房产领域也有它的独特性,和搜房在新房、二手房、及租房全覆
盖领域相比,58 和赶集主要提供租房和二手房交易信息平台,为中介和个人发
布房源信息服务,除了以我爱我家为代表的大型房产中介外,有很多分散的规
模较小的中介公司,如恒洋地产、中和信恒等房产经纪人出来单干组建的本地
小中介公司,购成了 58 在房产领域相当大一部分客户群。
而搜房在二手房和租房领域的房源,绝大多数是链家、我爱我家这类大型
连锁中介公司提供的,在搜房网,中介主要是通过频繁发帖、刷新的手段,使
信息保持更新,单条信息付费推广的使用率非常低,规模较小的中介公司在这
样环境下,并没有优势,相反 58 同城的付费推广模式,能够将这些小中介零
散的分类信息,置于检索结果较为靠前的位置。
二手车:汽车网站领域,已经上市了的易车,和即将推进 IPO 的汽车之
家,是垂直领域的佼佼者,两家公司到目前为止竞争态势仍十分激烈,在新车
线上营销市场扮演着相当重要的角色,但二手车领域尚未建立明显优势。
比起垂直网站自己动手整合二手车商资源,58 同城的平台氛围,在吸引并
聚拢分散、甚至混杂的“车贩子”市场上,要容易的多。不少个体二手车商及
个人车主,通过在 58 发布车源以及使用 58 的推广服务,迅速收到有意向购买
二手车用户的反馈。但即使是 58,也没有和竞争对手拉开距离,整个二手车市
场还处于相当分散和不规范的阶段,二手车网络平台也处于培育期。
二、商业模式
——————————————————————————————
——–
2.1 产品形态
1)58 同城以免费的形式,将个人或企业发布的生活服务信息,以分类的形
式聚合在网站上,用户有针对性的主动寻找信息,相比传统的分类广告,线上
模式大大提高了用户获取有效信息的效率;
2)虽然在细分领域面对着强大的竞争对手,但 58 的门槛更低,能为规模较
小的企业提供价格低廉的营销的服务,可以看做是垂直网站的补充;当然,免费
在降低信息发布门槛的同时,各种虚假欺诈信息成为平台生态的破坏者,客观
上对分类信息网站诚信机制的要求非常高;
3)由于 58 在产品和服务上和对手几乎同质化,护城河较浅,所以行业竞
争,主要依赖资本支撑下的迅速扩张和高额营销投入,未来行业格局和竞争态
势,难免在资本的推动下再次发生较大变革。
2.2 商业化
在地推和营销的驱动下,2010 年到 2012 年,58 同城营收规模从 1100
万美元增加到 4200 万美元、8700 万美元,三年复合增长率高达 185%。根据
艾瑞数据,按收入规模统计,58 同城的市场份额不断扩大,从 2010 年的
22.7%,跃升到 2012 年的 38.1%。
58 同城通过向商家和用户提供免费的信息发布平台,给需求方和供给方搭
建了平台,双方可以有针对性的发布和获取信息,这是 58 的底层生态;在此基
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