《良友》画报是中国早期重要的综合性大型画报，由被誉为“中国画报之父”的伍联德创办。伍联德在观察到当时流行的单张画报内容贫乏后，决定创办《少年良友》画刊，专注于儿童教育。然而，由于市场竞争激烈，如商务印书馆的《儿童世界》和中华书局的《小朋友》，《少年良友》并未取得预期的成功，最终因销售不佳而停刊。尽管经历了多次复刊，但伍联德最终还是未能改变局面。
伍联德的人生经历颇具传奇色彩，他的父亲在美国从事洗衣工作，他本人在高中毕业后曾翻译英文美术书籍并因此获得稿费。这段经历激发了他对上海的向往，放弃了赴美留学的计划。在困境中，伍联德得到了上海先施公司总经理夫人谭惠然的帮助，接手了一家印刷所，更名为良友印刷所。伍联德的合作伙伴余汉生擅长管理，两人的合作使得印刷所迅速发展。
在伍联德的推动下，良友印刷所开始尝试出版大型画报——《良友》。《良友》画报于1926年2月15日问世，封面采用了当时尚未成名的影星蝴蝶的照片。初期销售情况良好，但由于定价偏低，导致经营上出现困难。为弥补亏损，画报开始接纳广告，这在当时是一种创新的盈利模式。《良友》画报的内容初期较为杂乱，但在广告经营上的成功帮助它维持运营。
《良友》画报的主编职位几经更迭，伍联德本人、鸳蝴派作家周瘦鹃以及年轻的梁得所都曾担任过这一职务。周瘦鹃时期，通过举办“婴儿竞赛会”等活动，吸引了大量读者参与，发行量显著提升。梁得所接手后，以其独特的编辑理念继续推动《良友》的发展。
《良友》画报不仅是当时社会文化的反映，也见证了中国早期媒体业的探索与发展。它尝试以图画形式进行大众教育，引入广告盈利模式，为中国画报业的现代化做出了重要贡献。遗憾的是，伍联德这位开创者在《良友》最辉煌的时刻退出了舞台，未能亲眼见证其进一步的壮大。然而，他的努力和创新精神对中国早期媒体业的影响不容忽视。
