贝莱德公司是全球资产管理行业中的巨擘，成立于1988年，1999年成功上市。它的成长历程充满高光时刻，2004年开始进行一系列的兼并收购，尤其是2009年对巴莱克旗下资产管理部门（BGI）的收购，使其成为了全球资产管理规模最大的机构之一。截至2021年6月末，贝莱德管理的资产总额达到9.5万亿美元，自成立以来，其年均复合增长率高达32%。在剔除商誉影响后，公司净资产收益率（ROE）持续保持在20%以上，这一高成长性和盈利性为投资者带来了巨额的超额回报。贝莱德上市以来的股价年均复合涨幅为23.4%，而同期标普500指数和纳斯达克指数的涨幅分别为5.8%和8.0%，即使在次贷危机后，贝莱德仍表现出超额收益。
贝莱德的成功经营模式和秘诀可以从以下几个方面进行剖析：
客群结构和投资风格方面，贝莱德聚焦于机构客户，尤其是养老金这类客户群体。2020年，机构投资者对其管理资产的贡献达到了51.6%。在投资风格上，贝莱德以被动型产品为主，这体现在其指数基金和交易所交易基金（ETF）产品规模合计约占三分之二。
在盈利模式上，贝莱德的收入主要来源于资产管理费用，占收入总额的80%，并且其综合管理费率仅为0.16%，远低于行业平均水平。贝莱德之所以能保持较低的费率，并且依旧保持高盈利，与其规模效应以及科技驱动的成本控制有着密不可分的关系。
贝莱德的成功之道涵盖了外部因素和自身优势两个方面。外部因素方面，美国资产管理行业的蓬勃发展是贝莱德成长的先决条件，这与美国的税务体制和养老体制息息相关。自身优势方面，贝莱德的优势在于其产品结构以被动投资为主，迎合了市场的偏好；构建了阿拉丁平台来强化风险管控能力；以及以客户为中心的服务模式，专注于为客户提供最佳的投资组合，同时结合金融科技为客户提供更优质的服务。
贝莱德为我国资管机构转型提供了四点启示：
1. 顺应市场形势，开发符合客户需求的产品和投资策略是脱颖而出的捷径。资管机构需要有远见卓识，洞察市场趋势。
2. 风险管控是长期发展的基石，资管机构应加大金融科技投入，强化风险管控能力。
3. 以客户为中心的买方模式是资管机构长期发展的必然选择，需要建立与客户长期且稳定的合作关系。
4. 优秀的领导人和企业文化是公司崛起的关键因素之一，他们能为公司建立底蕴深厚的品牌和文化。
在投资建议方面，贝莱德认为我国财富管理行业的空间非常广阔，并预测未来会有更多表现优异的机构脱颖而出。对银行和券商的投资建议中，贝莱德推荐了在财富管理领域具有领先优势的招商银行和工商银行，以及在财富管理业务上有特色的东方财富和中金公司。
贝莱德也提醒投资者，财富管理行业的商业模式、政策法规可能会发生重大变革，这可能会影响重点公司的盈利预测及投资评级。在具体的数据分析部分，贝莱德提供了包括招商银行、工商银行、东方财富、中金公司等在内的重点公司的投资评级和相关信息。贝莱德的这份报告通过详细的分析和数据支持，为读者提供了对全球资产管理行业特别是财富管理领域的深刻洞察。
