泡泡玛特作为一体化潮玩平台公司，其业务模式主要集中在IP（知识产权）的孵化与运营以及渠道的建设与优化。以下是关于该公司的核心知识点：
1. IP和渠道的价值核心：泡泡玛特的成功在于其在潮玩行业中的IP和渠道优势。IP代表着独特性和创意，是潮玩产品的核心内容，而渠道则是连接消费者与产品的桥梁。在潮玩产业链中，IP和渠道均占有约35%的收入分配比例，体现出它们在该行业中的重要地位。IP环节的毛利率较高，而渠道则有助于品牌价值的传播和产品销量的增长。
2. IP孵化与运营：泡泡玛特通过内部孵化和外部合作来增加设计师资源，通过标准化的设计生产流程和成熟的商业化运营来提高IP的打造效率和成功率。公司不仅在IP的获取上具有先发优势，而且还在IP的运营上形成了良好的闭环，这有助于其持续输出高质量的IP，从而在市场中巩固和扩大领先地位。
3. 多渠道销售策略：泡泡玛特采用了线上线下联动的销售渠道，通过线下流量反哺线上平台，加强玩家粘性，并利用线上渠道的快速成长来提升盈利水平。其中，“泡泡抽盒机”作为一种创新的线上销售模式，有望成为公司主要的销售渠道。此外，零售店和机器人商店等线下渠道不仅用于增强消费体验和品牌效应，还通过快速扩张实现市场下沉。
4. 盈利预测与估值：根据分析，泡泡玛特的盈利能力正处于高速成长期，预计2021-2023年的归母净利润将实现高复合增长率。使用PEG估值法，考虑到公司的成长性和竞争壁垒，分析师给予了较高的目标股价和“买入”评级。
5. 风险提示：泡泡玛特面临的潜在风险包括自有IP表现不及预期、行业竞争加剧和政策风险等。这些因素都可能对公司的经营和盈利能力造成影响。
6. 潮玩行业发展前景：潮玩行业正在快速崛起，目前我国潮玩市场格局较为分散，但预计未来将出现市占率较高的龙头企业。泡泡玛特作为这一行业中的佼佼者，在各产业链环节中竞争力突出，有望在市场中占据较大的份额。
7. 泡泡玛特的传媒与零售属性：泡泡玛特不仅具有传媒属性，通过强大的IP平台在获取和运营方面建立壁垒，还拥有零售属性，通过多渠道覆盖消费者，并在多领域深化运营。
整体而言，泡泡玛特依靠其在IP孵化与运营、多渠道销售策略以及有效的品牌建设等方面的优势，正不断巩固和拓展其在潮玩行业的领先地位，并且具有较高的成长性和投资吸引力。同时，投资者需要密切关注公司面临的潜在风险，以及整个潮玩行业的发展动态。
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