20210626-中信期货-黑色建材组半年报告（玻璃纯碱）：终端需求韧性，市场高位震荡.pdf

根据提供的文件内容，本半年报告主要分析了玻璃与纯碱市场的现状和未来趋势，并对此提出了市场观察。报告中提到的主要知识点如下： 报告对玻璃市场进行了分析。玻璃作为建筑安装中不可或缺的材料，当前市场基础根基相对扎实，并对市场中长期保持乐观态度。由于玻璃是小众基础工业品，在终端工程建设成本中所占比例较低，因此不会因为成本问题影响到地产工程的进度，所以在本次大宗商品高压调控政策中，玻璃市场未受到直接冲击，仅受外围环境波动的影响。报告预计，当商品平均成本稳定、政策风险缓解后，玻璃市场有望有出色的表现。 接着，报告分析了纯碱市场。纯碱市场受到光伏增量预期的带动，市场已经摆脱亏损线。尽管纯碱现货价格处于历史中位水平，但与其它大宗商品相比价格仍然偏低。在政策支持和下游行业快速扩张的背景下，预计库存去化将驱动市场景气度提升。报告预测，随着光伏玻璃的落地，纯碱的消费将实质转好。同时，纯碱行业的利润得到修复，开工率保持在高位。从库存端来看，预期下半年刚需订单会增加，库存去化速度加快，市场驱动将逐渐增强，现货价格预计呈现震荡偏强态势。 报告还提醒投资者关注风险因素。例如竣工增速大幅回升可能导致市场热度上升，而新增复产超预期可能导致价格下降等。这些因素都可能对市场造成影响。 报告中还包含了一系列关于玻璃和纯碱市场的具体数据图表，如房地产开发资金来源、地产销售及竣工面积、房地产开发投资增速、地产施工及竣工增速等，这些数据有助于投资者深入了解市场情况。 总结来说，报告通过对玻璃和纯碱市场的供需两端、库存情况以及行业基本面的分析，对行业趋势进行了较为全面的预测。报告认为，尽管存在风险，但玻璃和纯碱市场整体表现将保持韧性，市场将会高位震荡。同时，报告也强调了市场投资的风险性，提醒投资者谨慎投资。