在分析这份纺织服装行业年度策略报告之前，我们首先要明确报告的背景和目的。该报告是由信达证券股份有限公司发布的，旨在为投资者提供对纺织服装行业未来一年发展趋势的洞察，并推荐具有投资价值的公司股票。
报告指出，纺织服装行业近年来逐步进入了成熟期，行业增速放缓，尤其是上游纺织业受到劳动力成本上升、中美贸易摩擦以及东南亚纺织产业发展的冲击，导致行业收入增速下降。下游服装业受到外部冲击和居民消费升级的影响，消费整体疲软，服装鞋帽零售额增速同样持续下降。由于缺乏持续增长的“成长股”逻辑，服装公司的业绩普遍较低迷。
报告进一步提到，2020年新冠肺炎疫情对纺织服装公司造成了业绩和股价的双重打击。然而，疫情过后，部分优质公司的业绩出现了改善。这些公司包括安踏体育和李宁等，它们通过管理层的出色能力，在业绩驱动下股价快速反弹。报告还提到了2020年第二季度太平鸟、赢家时尚、地素时尚等公司的业绩拐点。
针对行业的发展趋势，报告强调了服装公司需要通过差异化竞争来打造成长股。在买方市场中，公司必须推出差异化产品以满足消费者需求。报告预测，未来的服装消费将趋向于分化，高端奢侈消费和大众消费将成为两个主要方向，其中大众消费会更加注重性价比。为了在存量市场中抢占更多消费者，公司必须围绕差异化和竞争力产品构建商业模式，并通过数字化、线上化加强设计、生产、销售和营销等环节，以快速反应并控制库存风险。
在年度策略方面，报告看好低估值业绩反转、直播电商和运动鞋服这三类投资机会。对于低估值的服装龙头，报告预测在疫情影响缓解之后，会由于冷冬叠加春节延后等因素，业绩有望得到反转。直播电商由于迎合了高性价比的消费趋势，2021年预计将保持高速增长。运动鞋服赛道由于三四线城市的运动消费释放，以及95后、00后年轻消费者的崛起，本土品牌认可度较高，预计将会持续超预期增长。
报告最后给出了行业评级和推荐标的，看好低估值服装龙头如海澜之家、森马服饰；直播电商相关公司如星期六、起步股份；运动鞋服赛道公司如安踏体育、李宁等。同时，报告也提醒投资者注意新冠肺炎疫情影响超预期、直播电商行业发展低于预期和天气异常等风险因素。
报告中还包含了一些图表数据来支持观点，包括近年来我国纺织行业收入增长情况、全国限额以上服装鞋帽针织品零售额同比增速、以及我国运动鞋服行业市场规模增长情况等。
整体来看，这份报告强调了纺织服装行业当前面临的挑战和未来的发展方向。公司必须通过创新和差异化来应对成熟市场中的竞争，同时投资者应该关注业绩反转、新消费渠道以及细分市场中的潜力企业。通过持续优化供应链和提升市场份额，这些优质公司有望在纺织服装行业中脱颖而出。
