EIA 向上调整库存 367 万桶，库存下降 312 万桶不及预期！
2019 年 7 月 18 日
➢ 【信达石化美国原油库存本周预测结果回顾】在 2019 年 7 月 17 日《预计美国原油库存超预
期下降，短期油价大概率震荡！》中，我们预测 2019.7.5-2019.7.12 这一周美国原油库存“下
降 430 万桶”，华尔街一致预期为“下降 383 万桶”，而美国能源信息署（EIA） 2019 年 7
月 17 日晚间公布美国原油库存“下降 312 万桶”， EIA 公布的实际库存下降不及我们和华尔
街一致预期。自 2018 年 7 月 13 日以来，我们超过华尔街一致预期 31 次（比华尔街一致预期
更接近 EIA 实际数据），胜率 62%！我们预测美国原油供给 16.69 百万桶/日，EIA 实际原油
供给 16.30 百万桶/日，我们比 EIA 实际高 0.39 百万桶/日。其中，EIA 美国原油产量 12.0 百
万桶/日，我们预测 12.2 百万桶/日，我们的预测与 EIA 公布数据高 0.2 百万桶/日。EIA 原油净
进口量 4.3 百万桶/日，我们预测 4.49 百万桶/日，我们比 EIA 高 0.19 百万桶/日。我们预测美
国原油需求 17.30 百万桶/日，美国原油实际需求为 17.27 百万桶/日，我们比 EIA 实际高 0.03
百万桶/日。按照 EIA 供需数据，原油库存应为“下降 679 万桶”，但 EIA 上调“367 万桶”，
最终结果为库存“下降 312 万桶”不及预期。
➢ 【信达石化库存预测报告模拟盘收益率】自 2018 年 7 月 18 日至 2019 年 7 月 17 日，信达石
化库存预测报告 WTI 模拟盘收益率 63.73%，Brent 模拟盘收益率 40.83%。我们取 2018 年
7 月 18 日 14 时 45 分（北京时间）为模拟盘净值起始时间，以 100 为基准点，在原油库存报
告发布日按照原油库存预测报告进行相应的买入、卖出 WTI 和 Brent 原油标的（按连续交易价
结算）建立模拟盘进行检验，详情参见 2019 年 3 月 1 日石油化工行业专题报告《大数据时代
下的油价预测：33 份研报模拟盘检验！》。
➢ 【EIA 数据点评】根据 EIA 在 2019 年 7 月 18 日发布的数据，2019.7.5-2019.7.12 这一周，
美国原油进口量 683.2 万桶/日，较前一周下降 47 万桶/日，下降 6.4%，较去年同期下降 223.4
万桶/日，下降 24.6%。美国原油出口为 253.4 万桶/日，较前一周下降 51.4 万桶/日，下降
16.9%，较去年同期增加 107.3 万桶/日，增加 73.4%。由于原油出口下降幅度大于进口，美
国原油净进口为 429.8 万桶/日，较前一周增加 4.4 万桶/日，较去年同期下降 330.7 万桶/日，
下降 43.5%。由于飓风 Barry 的影响，2019.7.5-2019.7.12 这一周，美国原油产量为 1200 万
桶/日，下降 30 万桶/日，其中美国本土 48 州产量为 1150 万桶/日，下降 40 万桶/日。根据
CNBC 报道，随着 Barry 飓风降级为热带风暴，墨西哥湾的原油生产正在逐步恢复。
➢ 风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。
