碳中和系列报告之汽车行业：拥抱新能源，助力碳中和.pdf
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[Table_MainInfo]
[Table_Title]
2021.06.29
拥抱新能源，助力碳中和
---碳中和系列报告之汽车行业
吴晓飞(分析师) 丁逸朦(分析师)
0755-23976003 021-38674743
证书编号
S0880517080003 S0880520100003
本报告导读：
碳中和背景下，新能源政策加码，全球汽车电动化进程有望加速，产业链持续受益。
摘要：
[Table_Summary]
碳排放量持续上升，节能减排大势所趋。随着人口、经济、交通的
不断发展，全球能耗需求不断增加，碳排放量高速增长。1990-2018
年，全球碳排放量增长 63%。2005 年后至今，中国超过美国，成为
碳排放量第一。全球交通和工业合计碳排放贡献 43%，国内接近 40%，
节能减排大势所趋。
政策先行，推动碳中和。不少国家或地区已承诺，将于 2025 年实现
碳中和或净零排放。国内也规划了多种路径，并制定分阶段的目标，
计划在 2045-2060 年，国内能实现深度脱碳，参与碳汇，完成碳中和
的目标。
汽车是减排重点领域之一，车企积极响应。全球汽车销量过亿辆，
电动化率尚不到 10%，其中约 40%来自国内。政策上，国内延长新
能源补贴时期，提高支持门槛，引导行业健康发展。地方政府通过购
车补贴、牌照指标、停车优惠等方式，调动消费者的购买热情。技术
上：纯电、插混、氢燃料、轻量化等多路并行。车企积极响应，多方
布局，全面推进电动化转型。
投资建议：碳中和背景下，全球汽车电动化进程有望加速。国内主要
的零部件企业将显著受益，推荐标的拓普集团（轻量化底盘）、三花
智控（新能源热管理），受益标的：银轮股份（热管理）；中长期看，
国内自主新能源汽车企业具备竞争的先发优势，相比燃油车时代更有
走出去的可能，推荐标的比亚迪、吉利汽车、长安汽车、广汽集团等。
风险提示：新能源汽车销量不及预期。
[Table_Invest]
评级： 增持
上次评级：
增持
[Table_subIndustry]
细分行业评级
[Table_DocReport]
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