机械设备行业：装配式建筑提升塔吊租赁行业景气度，行业迎来量价齐升_上海证券-15页.pdf

机械设备行业：装配式建筑提升塔吊租赁行业景气度，行业迎来量价齐升 机械设备行业的装配式建筑提升塔吊租赁行业景气度，行业迎来量价齐升。塔吊租赁行业属于新兴的服务行业，大行业小公司，未来集中度有望持续提升。装配式建筑渗透率依然较低，按照到 2026 年 30%的建筑占比，行业对大中型塔吊需求为 8.7 万台，而目前保有量不足 2 万台，行业供需不平衡带来较高的需求景气度。 塔吊租赁行业的业务模式探讨：塔吊租赁行业的业务模式主要包括方案设计、租赁、安装、拆卸、维修、保养等一体化服务，获得租金、安装费和技术服务费收入。目前行业依然存在较高的资质、资金、经验、品牌壁垒。 市场规模大：2018 年塔吊租赁行业市场规模达 814 亿元，行业属于典型的大行业小公司。目前行业内公司 7000 多家，龙头企业市场占有率不到 3%，未来行业集中度有望持续提升。 行业集中度有望逐步提升：随着行业的发展，龙头企业的市场占有率有望逐步提升，龙头企业的优势将逐步凸显。 装配式建筑带来塔吊行业持续高景气：装配式建筑渗透率依然较低，按照到 2026 年 30%的建筑占比，行业对大中型塔吊需求为 8.7 万台，而目前保有量不足 2 万台，行业供需不平衡带来较高的需求景气度。 塔吊租赁行业未来景气度依旧：房屋新开工面积同比增速与房屋竣工面积的同比增速的差值对塔吊租赁行业具有很好的前瞻指引，而今年这个差值依然维持高位，预示着行业依然在高景气区间。以庞源租赁发布的租赁新单指数来看，其持续保持高位，也预示着行业下游的需求旺盛，盈利性有望持续向上。 投资建议：塔吊租赁行业属于大行业小公司，装配式建筑提升行业景气度。房屋新开工面积同比增速与房屋竣工面积的同比增速的差值、庞源指数都预示着塔吊租赁行业处在高景气区间，行业有望迎来量价齐升。行业内部也迎来分化，行业景气和结构优化，对行业龙头有更好的促进作用。塔吊租赁行业今年持续处于高景气，建议关注塔吊租赁行业内的龙头企业。 风险提示：1）行业需求下滑；2）行业竞争加剧带来的价格战。 机械设备行业的装配式建筑提升塔吊租赁行业景气度，行业迎来量价齐升。塔吊租赁行业属于新兴的服务行业，大行业小公司，未来集中度有望持续提升。装配式建筑渗透率依然较低，按照到 2026 年 30%的建筑占比，行业对大中型塔吊需求为 8.7 万台，而目前保有量不足 2 万台，行业供需不平衡带来较高的需求景气度。