VIE结构，又称Variable Interest Entities（可变利益实体）或协议控制，是一种在中国广泛应用的财务架构和公司治理结构，特别常见于那些寻求在境外上市的中国企业。VIE结构最初是由新浪公司为了规避当时中国对外资投资互联网企业的法律法规限制，于2000年在上市过程中创造出来的，并因此成功登陆纳斯达克。自那时起，VIE结构就成为中国互联网及其它一些行业企业上市的常见途径。
VIE结构的核心在于，外资企业通过一系列合同协议，而非直接股权投资，来对一个在中国国内注册的实体企业（通常为获得某些关键牌照或资质的企业）实施控制，并享有其经营成果。这种方法使得外资企业可以规避直接持股导致的法律限制，从而间接进入中国的某些受限行业。
在建立VIE结构的过程中，需要注意以下几点问题：
1. 法律合规性：VIE结构的合法性一直是业界关注的焦点。从最初新浪模式的开创，到后续企业的广泛采用，都强调了咨询专业法律顾问的重要性，确保相关协议的设计和实施符合中国法律法规的要求。
2. 风险控制：使用VIE结构虽然可以解决资金如何进入中国的问题，但其本身存在诸多风险。例如，协议控制的效力可能在某些情况下受到质疑，导致外资企业对境内实体的控制和利益转移存在不确定性。
3. 协议设计：VIE结构涉及到一系列关键合同，如独家技术咨询和服务协议、股权质押协议、股东表决权委托协议、贷款协议和认购权协议等。这些协议的条款设计需要谨慎，确保能够有效地实现对境内运营实体的控制。
4. 交易流程和时间：搭建VIE结构并不简单，可能涉及多轮谈判、审批过程，以及多个环节的协调，如外资企业与WFOE（Wholly Foreign-Owned Enterprise，外商独资企业）以及WFOE与境内运营实体之间的协议签署等。同时，建立整个架构所需时间也较长，一般需要几个月甚至更长的时间。
5. 监管动态：中国的法律法规及监管政策不断变化，VIE结构的可行性和合法性可能会受到监管层态度的影响。因此，在架构设计和实施过程中，企业需要密切关注相关法律法规的变动，以便做出及时调整。
6. 财务和税务考量：VIE结构下的合并报表、资金流动、税务处理等，均与传统的企业架构有所不同，需要特别注意。例如，VIE架构下的利润转移可能涉及到税务筹划，以合理规避双重征税的问题。
7. 文化和管理问题：由于VIE架构涉及的各方（如境外上市公司、WFOE、境内运营实体等）往往有不同的利益诉求，这要求在设计架构时，就需要考虑到各方的管理和文化差异，以减少未来的管理冲突。
8. 信息披露和透明度：VIE结构因其特殊性，在信息披露上可能给投资者带来一定的难度。因此，在设计VIE架构时，企业应考虑到如何合理地向投资者披露相关信息，提高透明度，以维护投资者的利益。
总体而言，VIE结构虽然在解决特定问题上有着独特优势，但其构建和运营涉及众多复杂性，企业必须高度注意其中的法律、监管、管理及财务问题，以确保架构的稳定性和合法性。
