东莞证券-医药生物行业2023年下半年投资策略：拨开细分，追寻景气-230607.pdf

【医药生物行业2023年下半年投资策略】 医药生物行业是全球范围内的重要产业，涉及到人类健康和生命质量的提升。2023年上半年，医药生物行业经历了起伏，整体表现为下跌，但相较于沪深300指数，表现稍好。具体而言，SW医药生物行业指数在1-3月份略有上涨，随后在4-5月份转为下跌，整体下跌1.12%。各细分板块表现不一，体外诊断和血液制品板块表现出色，分别上涨17.27%和12.60%，而医疗设备和医疗耗材板块则出现较大幅度下滑。 政策方面，国家医保集采政策对行业产生深远影响。预计第七批国采将在7月全面落地，而第九批国采也即将启动。根据公开信息，有57个药品满足集采条件，涉及多个治疗领域，如神经系统药物、消化系统、抗感染药物和呼吸系统用药。这些领域的市场竞争将加剧，对相关企业带来挑战。 对于下半年的投资策略，分析师建议超配医药生物行业。中药板块因政策环境相对友好，集采压力较小，成为关注焦点。创新药板块，尽管面临研发投入高企的压力，但随着在研管线逐步进入收获期，未来增长潜力较大。医疗器械板块有望受益于医疗基础设施建设的加速和国产替代趋势。医疗服务板块，随着疫情后医院诊疗活动恢复，有望迎来景气度提升。医美板块则因市场渗透率提高和消费升级，预期将实现量价齐升。 然而，投资医药生物行业的同时，也需要关注潜在风险。新冠疫情的持续反复可能对行业造成扰动，行业竞争加剧可能导致价格下降，产品质量和安全性问题可能引发政策风险，研发进度不达预期也可能影响企业的盈利能力。 医药生物行业2023年下半年的投资策略应注重细分领域的景气度、政策影响和估值水平。投资者需具备风险意识，对各板块动态保持密切关注，以把握投资机会并降低潜在风险。中药、创新药、医疗器械、医疗服务和医美等领域具有较好的发展前景，但须谨慎分析各公司的基本面和行业趋势，以做出明智的投资决策。