基于季度的上市公司股价崩盘风险数据（三大指标+必备控制变量）
最新完整版（200
0-2020）
参照 Kim et al.(2011)、Callen et al
.(2013)、Xu et al.(2014)、杨威等（2020）、彭俞超等（2
018）等文献，选择学术界通常采用的负收益偏态系数（NCSKEW）、公司股票收益
上下波动的比率（DUVOL）及进一步参照 Callen and Fang（201
5）的方法，用公司股票收益发生下行和上行的频率之差（CRASH）三个指标来衡量股
价崩盘风险。
三大指标的经济意义是：前两个指标NCSKEW和DUVOL指标的值越
大，公司股票收益率偏态系数负的程度和左偏的程度越大，股价崩盘风险越大。最后一个指
标CRASH值越大，发生崩盘的频率越大（吴晓晖等，2019）。
免费附带两大必备
控制变量：1.股票i在第t季度的收益波动，为公司i在第t季度日收益率的标准差（S
IGMA）；2.股票i在第t季度的平均日收益率（RET）
数据说明
数据区间：2
000-2020
数据清洗：为了有效估计，剔除了每年交易天数小于30的数据
特别
说明：本次通过三
