综合的远期外汇协议，通常被称为SAFE（Synthetic Agreement for Forward Exchange），是一种金融衍生工具，主要在场外交易市场（OTC）进行。它与传统的外汇互换和远期对远期外汇互换有所不同，是一种表外远期交易，旨在对未来的利率差异或互换点差变化进行保值或投机。
传统的外汇互换涉及到两种货币的即时兑换，随后在未来的某一特定日期以不同的汇率再次兑换回去。这种交易方式的优点在于能够锁定远期汇率，利用不同国家的利率差异获取收益。然而，其缺点在于需要对现金流进行日常管理，可能带来额外的压力。例如，如果投资者即期卖出美元买入英镑，同时又需要持有这些英镑进行投资，这将产生管理上的复杂性。
为了解决这个问题，远期对远期外汇互换应运而生。在这种交易中，投资者可以在较短的时间内进行反向的外汇互换，以对冲原有的长期交易，从而避免利率风险。这种方式不仅能够利用利差获利，还能防范由于资金短缺导致的风险。
而SAFE则进一步简化了这一过程。在SAFE协议中，交易双方并不实际交换本金，而是仅进行名义上的远期-远期互换。第一货币和第二货币在协议开始时交换，然后在到期日恢复到原始货币。名义本金是互换的金额，而合约汇率和结算汇率决定了互换的比例。买方是最初买入第一货币的一方，卖方则是最初出售第一货币的一方。
在SAFE交易中，有几个关键的时间点：交易日（协议执行日）、交割日（名义贷款或存款开始日）、基准日（确定参考汇率的日子）、到期日（名义贷款或存款到期日）以及协议期限。此外，SAFE有两种常见的形式，即ERA（汇率协议）和FXA（远期外汇协议）。
计算交割金额时，涉及到的变量包括合同金额、直接标价汇率、合同远期汇差、即期结算汇率，以及远期结算汇差、到期日直接标价汇率和到期日结算汇率等。这些术语和计算方法都是为了确保交易双方能够在预定的日期根据市场状况进行公平的互换。
SAFE是一种灵活的金融工具，允许参与者对未来的汇率变动进行保值或投机，而不必实际持有或转移货币。这种协议对于企业和金融机构来说，尤其在管理外汇风险和利率风险方面具有显著的价值。同时，它的复杂性也要求参与者具备深厚的金融市场知识和风险管理能力。
