[精选]经济增加值(EVA)1.pptx

经济增加值（EVA，Economic Value Added）是一种衡量企业盈利能力的指标，它强调扣除资本成本后的净利润，从而更准确地反映出企业为股东创造的真实价值。EVA的产生源于对传统财务指标，如利润，存在局限性的认识。传统利润指标可能被管理层操纵，且无法反映企业的真实经济状况，而EVA则考虑了资本成本，使得企业业绩与股东财富更加一致。 EVA的计算公式是：EVA = 税后净营业利润 - 资本成本。其中，税后净营业利润是指扣除非主营业务影响后的净利润，资本成本则是企业债务和股权资本的成本之和，反映了资本所有者对投资的期望回报。如果EVA为正，说明企业为投资者创造了额外价值；反之，如果EVA为负，则表示企业未能覆盖其资本成本，没有创造价值。 与传统的财务指标相比，EVA具有更高的全面性和客观性。例如，净资产收益率可以通过调整资本结构来提高，但可能并不反映企业的实际经营效率。EVA则不受此类操纵影响，因为它考虑了资本成本。EVA也被广泛认可，包括《财富》杂志和管理大师彼得·德鲁克在内的诸多权威都给予了高度评价。研究显示，采用EVA体系的公司通常能实现优于市场平均水平的业绩增长。 然而，EVA并非完美无缺。它的计算涉及复杂的调整项，如资本结构的变动、资产和负债的重估等，这增加了计算的难度和主观性。此外，对于不同行业和企业规模，合适的资本成本率确定也可能存在争议。尽管如此，EVA在全球范围内的应用日益广泛，包括世界500强中的许多知名企业。 在中国，EVA也开始受到关注，许多大型企业如四川长虹、青岛啤酒等在使用EVA进行绩效评估时，发现其结果有时与会计利润存在差异，揭示出会计利润可能掩盖的经营问题。EVA的引入有助于企业管理层更好地理解企业的经济状况，优化资源配置，提升资本使用效率，从而实现长期的价值增长。