投资组合管理第1章.pptx

《投资组合管理》是国际经济贸易学院金融系的一门课程，由李莉博士授课。这门课程旨在帮助学生为职业生涯或进一步的学习做好准备，特别是针对CFA考试的复习。同时，它也提供了一个机会，让学生出于兴趣学习投资知识，甚至可能在股市中获利。课程的内容与CFA Program的部分考试内容相匹配，涵盖了投资学的重要理论和实践方法。 课程的核心理论包括投资组合理论、资本资产定价模型（CAPM）、套利定价理论（APT）以及利率期限结构理论。投资组合理论教导我们如何通过分散投资来降低风险；CAPM则解释了风险和预期回报之间的关系，提供了一种评估资产公平价格的方法；APT进一步扩展了CAPM，考虑了更多市场因素的影响；利率期限结构理论则涉及不同期限债券的利率差异和市场预期。 在方法论上，课程会教授投资组合分析，使学生理解如何评估和构建有效的投资组合。净现值定价法用于评估投资项目的价值，而股票和债券的定价则是理解金融市场动态的关键。课程强调理论与实践的结合，通过图形、文字、数学推导和案例分析来讲解这些理论，使学生能掌握其核心思想、实际意义及在投资实践中的应用，并利用Excel进行模型分析。 为什么我们需要研究这些理论呢？因为优秀的管理者不仅需要应对常规问题，还需要适应变化。理论提供了理解公司和金融市场行为的框架，帮助我们在面对新问题时提出正确的问题，知道何时需要调整策略，以及哪些因素不必过分忧虑。正如Brealey和Myers所指出的，理论帮助我们理解周围世界的变化。 然而，市场中并不存在“保证战胜市场”的策略。任何试图超越市场的系统，一旦被广泛知晓，就可能失效。一方面，公开成功的策略会使其失去优势；另一方面，作者并不知晓这样的系统存在。但这并不意味着财务分析无用，相反，它可以帮助我们理解市场，尽管我们应该对那些声称能战胜市场的建议持怀疑态度。 课程的教材推荐了《投资学》（第6版）的影印版，作者是[美] William F. Sharpe，这本书是投资领域的经典之作，提供了深入的理论知识和实践指导。 《投资组合管理》课程是一次全面了解和掌握投资理论与实践的宝贵机会，无论是为了职业发展、CFA考试准备，还是个人兴趣，都能从中受益。通过系统学习，学生将具备分析金融市场、做出明智投资决策的能力。