【房地产企业融资环境】
我国房地产企业的融资环境受到国民经济环境、政策环境和金融环境的多重影响。在国民经济环境方面，2004年我国GDP增长率为9.5%，全社会固定资产投资增长25.8%，房地产开发投资增长28.1%，显示出房地产市场的活跃。然而，随着国家对固定资产投资增幅的预测回落，房地产投资的显著调整可能会对相关产业链产生影响，进而影响整体投资速度。
政策环境方面，政府出台了一系列政策来规范房地产市场。如“121号文件”加强了房地产信贷业务管理，规定了房地产企业自有资金比例需达到35%。接着，“71号令”强调了土地使用权招标拍卖的规范化，禁止8月31日后以协议方式出让经营性土地使用权。此外，“国八条”针对住房价格稳定提出八项措施，涉及住房供应结构、土地供应、税收政策、信贷管理等多个方面，旨在打击投机炒作，促进市场健康发展。
金融环境的变化对房地产企业的融资方式产生了深远影响。我国金融体制改革的深化，WTO承诺的逐步兑现，使得外资金融机构进入中国市场，拓宽了融资渠道，丰富了融资方式。同时，海外资金的涌入为房地产企业提供更多发展机遇，如银行贷款、股票上市、发行债券、预售房款、合作开发、REITS（房地产投资信托基金）和产业基金等成为主要融资途径。
【房地产企业融资方式】
1. **银行贷款**：银行贷款是房地产企业主要的资金来源之一，虽然能够发挥资金杠杆作用，但过度依赖银行贷款可能导致融资渠道单一，增加破产成本，并受制于严格的贷款条件和较高的融资成本。
2. **股票上市**：房地产企业通过上市可以获取大量资金，但上市门槛高，且上市后的企业需要承受更高的市场透明度和监管压力。据统计，2005年，部分房地产上市公司净利润增长显著，但能够再融资的企业数量有限。
3. **发行债券**：债券融资是一种直接融资方式，有助于企业分散风险，但需要考虑债券市场的状况和自身的信用等级。
4. **预售房款**：预售房款是企业重要的现金流入，但预收款的大部分来源于购房者的信贷，因此银行贷款间接占据了较大比重。
5. **合作开发**：通过与其他企业合作开发项目，可以分摊风险和资金压力，但也可能涉及复杂的利益分配和管理问题。
6. **REITS和产业基金**：这类金融工具在国外较为成熟，通过将房地产资产证券化，可以吸引更多的投资者，降低融资成本，但在中国市场尚未广泛普及。
综合来看，我国房地产企业在寻求融资时需要充分考虑自身情况和市场环境，灵活运用多种融资方式，以实现健康、可持续的发展。政策的调整和金融市场的变化将持续影响房地产企业的融资策略，企业需适应并利用这些变化来优化资本结构，降低融资风险，提升竞争力。
