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投资建议
我们认为，随着自动驾驶级别和渗透率提升，Robotaxi等多样化的商业模式逐步成熟推广，汽车智能化相关产业链公
司均有较大成长空间，包括整车、零部件（芯片、激光雷达、线控部件等）子行业标的均会有所受益。
注：标*公司为中金覆盖，采用中金预测数据，其余采用万得一致预期
资料来源：万得资讯，中金公司研究部
公司名称
总市值（百万元）
净利润（百万元
/
百万美元）
P/E PEG
智能汽车业务相关
2021/2/28
2020E 2021E
2020E 2021E
2021E
寒武纪
57,622 CNY -523 -552 -256 N.M. N.M.
N.M.
片
汽车芯片
地平线（未上市）
35
亿美元（
C
轮投前）
汽车芯片
均胜电子
*
29,414 CNY 536 1,351 1,897
54.9 21.8
0.1 0.4
感知硬件
激光雷达
德赛西威
*
49,500 CNY 513 706 985 96.5 70.1
1.9 1.3
类智能硬件
华域汽车
*
81,340 CNY 5,002 6,525 7,706
16.3 12.5
0.4 0.6
等
舜宇光学科技
*
177,570 CNY 4,317 5,996 6,810
41.1 29.6
0.8 1.9
车载摄像头模组
禾赛科技（未上市）
亿元（按
IPO
测算
)
激光雷达
激光雷达
Luminar 8788 USD 5 -78 -93 N.M. N.M.
N.M.
Velodyne 2478 USD -150 -94 -17 N.M. N.M.
N.M.
激光雷达
伯特利
14,063 CNY 402 446 566 35.0 31.5
2.9 0.9
执行硬件
线控制动
科博达
29,607 CNY 475 496 677 62.3 59.7
13.5 1.2
智能器件控制器
拓普集团
*
41,172 CNY 619 1,187 1,463
66.5 34.7
0.4 1.2
星宇股份
*
52,762 CNY 1124 1,450 1,896
46.9 36.4
1.3 0.9
智能车灯
耐世特
*
21,478 USD 104 240 280 29.8 12.9
0.1 0.7
头
敏实集团
*
33,003 CNY 1,300 1,901 2,346
25.4 17.4
0.4 0.6
电池盒、
ACC
雷达罩
福耀玻璃
A* 118,783 CNY 2,602 4,022 5,188
45.7 29.5
0.5 0.8
HUD
幕
福耀玻璃
H* 99,647 CNY 2,602 4,022 5,188
38.3 24.8
0.5 0.7
宇通客车
* 33,608 CNY 551 2,153 2420
61.0 15.6
0.1 1.1
整车
客车自动驾驶
长城汽车
A* 287,850 CNY 5,317 9,519
54.1 30.2
0.4 0.7
乘用车自动驾驶
长城汽车
H* 172,671 CNY 5,317 9,519
32.5 18.1
0.2 0.4
长安汽车
* 97,346 CNY 3,544 5,041 5,995
27.5 19.3
0.5 0.9
上汽集团
* 248,274 CNY 20,002 28,020
12.4 8.9 8.0 0.2 0.8
广汽集团
A* 109,410 CNY 7,215 9,543
15.2 11.5 8.8 0.4 0.3
广汽集团
H* 62,192 CNY 7,215 9,543
8.6 6.5 5.0 0.2 0.2
