【中国证券市场国际化进程的挑战与应对策略】
中国证券市场在走向国际化的道路上面临着多重挑战。一方面，加入世界贸易组织（WTO）后，中国证券市场必须与成熟且规范的外资金融机构竞争，这将对国内尚处于发展初期的证券业产生巨大冲击。外资机构的进入不仅会挤压国内证券公司的市场份额，还可能推动国内金融行业的组织结构调整，如大规模的兼并重组，以形成具有竞争力的大型证券集团。同时，外资的涌入也将加速证券市场的创新，使得监管难度增加，要求中国证券业监管体系进行改革，提高监管水平。
另一方面，中国证券市场的结构相对单一，缺乏多层次化的发展，如主板市场与创业板市场的并行发展，以及债券市场、衍生金融产品市场的协调发展。目前，场外证券市场受到法律限制，企业债券市场萎缩，金融衍生产品市场尚未充分发展，地域性市场的潜力未能得到充分利用。此外，证券交易所的治理结构也存在问题，中国特色的会员制模式可能导致交易所管理效率不高，不利于市场竞争和效率提升。
面对这些挑战，中国证券市场应采取一系列应对策略：
1. 发展多层次交易市场：中国证券市场应构建包括主板、创业板在内的多层次市场，并发展债券市场和衍生品市场，同时允许场外市场适度发展，促进全国性和区域性市场的互补。未来，交易所可能需要向公司制转变，以提高运营效率和适应国际竞争。
2. 改革证券交易制度：引入柜台交易和协议交易机制，以增强市场流动性，适应股份全流通后的市场变化，防止不正当交易行为。同时，完善交易系统，跟进国际先进技术，发展电子化和网络化交易，为建立独立电子交易系统或虚拟交易所做准备。
3. 提升监管能力：加强证券市场监管法规的建设，提高立法透明度和规范性，确保监管行为的国际化，以应对复杂的市场环境。同时，鼓励中资机构与外资机构合作，通过引进先进的管理经验和技术创新，提升本土证券公司的竞争力。
4. 促进市场竞争：通过兼并重组，培育具有国际竞争力的大型金融机构，提高整个行业的抗风险能力和服务质量。同时，监管机构应适度放宽市场准入，激发市场活力，推动证券市场的健康发展。
中国证券市场在国际化进程中需要不断自我完善，既要应对来自外部的竞争压力，也要解决内部的结构性问题，通过改革和发展，逐步建立起与国际接轨的、富有活力和韧性的金融市场。这既是一项艰巨的任务，也是中国证券市场实现持续繁荣的必经之路。
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