这篇文档主要讨论的是雅虎中国在股权纷争和业务调整中的衰落历程，以及与阿里巴巴之间的复杂关系。文章提到了雅虎中国对于中国互联网发展的重要影响，从张朝阳的搜狐到周鸿祎的3721，雅虎中国在早期扮演了关键角色。然而，随着时间的推移，雅虎中国的业务逐渐被阿里巴巴集团吸收，最终导致其业务收缩直至名存实亡。
在2005年，阿里巴巴以71亿美元回购了雅虎持有的20%股权，根据协议，阿里巴巴对雅虎品牌的使用权只有四年。这一举措使得雅虎中国的资讯和社区服务终止，邮箱服务也在之前关闭。阿里巴巴将这些变动归因于股权回购协议。然而，一些业界人士认为，雅虎中国的衰落始于马云接手后的多次业务调整，缺乏长远战略，雅虎中国被用作阿里巴巴扩张的工具，而非独立发展的实体。
马云在接掌雅虎中国后，对其进行了多次“手术”，包括搜索引擎、社交产品等方面的业务转移。例如，雅虎中国的搜索业务先是被改造为企业黄页搜索，然后又经历了多次调整，最终大部分搜索团队被整合进阿里巴巴的其他业务，如阿里云和一淘。此外，雅虎中国的社交产品业务也被并入淘宝，如口碑网的转型。
雅虎中国员工数量的锐减也是其衰败的明显标志，从2005年的600多人降至不到200人。在马云的战略调整下，雅虎中国的核心业务逐渐被剥离，仅剩下资讯内容、财务和销售团队。业内专家谢文指出，雅虎中国的问题并非完全归咎于马云，而是从接受雅虎投资开始，阿里巴巴就陷入被动，而雅虎中国也因此失去了独立发展的机会。
2005年，雅虎以10亿美元收购阿里巴巴40%股权，这笔交易在一定程度上帮助了阿里巴巴原有股东套现，但也让阿里巴巴成为了雅虎的子公司，埋下了战略隐患。谢文认为，这10亿美元实质上是为股东退出付出的代价，而雅虎中国的价值也因此几乎耗尽。
雅虎中国的命运反映了互联网行业的激烈竞争和战略决策的重要性。阿里巴巴在整合雅虎中国的资源时，虽然推动了自身业务的发展，但也导致了雅虎中国的消亡。这也引发了关于企业并购、品牌管理和长期战略规划的深刻反思。
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