行业驱动：存量房时代，迅速膨胀的老房翻新需求及精装房渗透率提升驱动家居家具行业增长
需求端
供给端
装修需求
新房
存量房
B 端
C 端
C 端
利好：
1、全装修符合环保理念
2、小户型占比提升，拎包入住方便快捷，
全装/精装符合消费者对家居品质提升的追求。
利空：
房价受管控，开发商在精装/全装环节不
易获利
利好：
小户型占比提升，全装/精装符合消费者
对家居品质提升的追求
利好：
全装/精装符合消费者对家居品质提升的
追求
行业不断发展，龙头市占率提升 家装质量提升
新房精装需求提升
放缓
存量房精装需求提升
加速
n 目前房地产新房市场正在萎缩，行业进入了存量房时代。按照10-15年为一个翻新周期，则2005-2010年所销售的住宅目前正面临老房
翻新的局面，而2005-2010年我国住宅销售套数年复合增长率高达15.8%，当年急剧发展的房地产为今天带来了迅速膨胀的存量房。根
据中国装修协会和中装新网数据显示，2019年我国装修需求分布中，有33.6%源于存量房的装修，较2014年的30.6%提升了3个pct。
随着如今国人对家居品质要求的提高，对存量房进行精装修成为了越来越多消费者的选择，而如今迅速膨胀的存量房市场带来的翻新
需求以及精装房渗透率的提高则为家居家具行业贡献源源不断的增量。
带动
66%
34%
住房不炒政策，
略有萎缩
红利期，一线城市存量
房交易量占比达60%
数据来源：中国装修协会、中装新网、万联证券研究所
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