中年级工商管理专业知识与实务精讲班第章作业卷答案附后.pdf

这篇资料涉及了工商管理专业的一些核心概念，主要包括资本成本率、财务杠杆系数、综合资本成本率、企业并购类型、资产置换、投资项目评价指标以及公司重组形式等知识点。 1. **资本成本率**：资本成本率是企业使用资金所需支付的成本，通常以百分比表示。在例题中，通过计算公式Kl=[Il(1-T)]/[L(1-Fl)]，我们可以得出某公司的资本成本率为5.25%，其中Il代表利息支出，T为企业所得税率，L为贷款金额，Fl为筹资费用。 2. **财务杠杆系数**：财务杠杆系数（DFL）衡量的是息税前利润变动对普通股每股税后利润的影响。在这个例子中，DFL等于普通股每股税后利润变动率与息税前利润变动率的比值。 3. **综合资本成本率**：综合资本成本率由个别资本成本率和资本结构共同决定。这意味着企业需考虑不同来源的资金成本，以及这些资金在总资本中的比例。 4. **企业并购类型**：资料中提到了横向并购、纵向并购和混合并购。横向并购是同一行业内企业间的合并，纵向并购涉及产业链上下游企业的合并，混合并购则是跨越不同业务领域的合并。 5. **资产置换**：资产置换是指两个或多个主体按照一定价格互相交换资产的行为，案例中A公司用持有的B公司股权换取C公司的房地产，即为资产置换。 6. **投资项目评价**：在投资项目决策中，年净营业现金流量是重要的评价指标，它等于净利加上折旧。在例题中，新生产线的年净营业现金流量为320万元。 7. **投资决策指标**：在无资本限量的情况下，通常使用净现值法作为互斥投资方案的选择标准。投资回收期、获利指数和内部报酬率虽然也是评估指标，但在决策不一致时，净现值更具决定性。 8. **营业杠杆系数**：营业杠杆系数表示息税前利润变动对销售额变动的敏感度，是息税前利润变动率与销售额变动率的比值。 9. **公司重组形式**：分拆是公司重组的一种方式，当一家公司拆分成独立的实体并形成持股关系时，称为分拆持股。 10. **企业并购**：并购包括收购和兼并，其中收购是企业购买另一家企业资产或股权以获取控制权的行为，而兼并通常指两家或更多企业合并成一家新的企业，法人资格可能消失。 在多选题部分，营业现金流量的估算涉及到付现成本和所得税，而不包括折旧和非付现成本，因为折旧是非付现成本，不会影响现金流；公司分立的动机可能包括扩大资产规模、化解内部竞争、增加业务种类、反并购以及处置并购后的资产。 这些知识点对于学习工商管理的学生和从事相关工作的人来说至关重要，它们涵盖了财务管理、投资决策、企业战略等多个方面，有助于理解和分析企业的运营状况和市场策略。