论文研究-基于灰色关联理论的中外石油期货价格时差.pdf
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2008 年 3 月 系统工程理论与实践 第 3 期
文章编号 :100026788
(
2008
)
0320166205
基于灰色关联理论的中外石油期货价格时差
陈洪涛
1
,周德群
1
,韩 谊
2
(
11 南京航空航天大学 经济与管理学院 ,南京 210016 ;21 道通期货经纪有限公司 ,南京 210024
)
摘要 : 运用灰色关联度平移时间法 ,研究了上海期货交易所
(
SHFE
)
和纽约商品期货交易所
(
NYMEX
)
、
伦敦国际石油交易所
(
IPE
)
、新加坡纸货市场
(
SPM
)
和东京工业品交易所
(
TOCOM
)
前后一个月的石油期
货价格之间的关联度 ,以发现国内外石油期货价格时差. 研究表明 ,国内燃料油期货价格滞后于 NYMEX
约 15 天 ,滞后于 TOCOM 约 26 天 ,滞后于 IPE 和 SPM 约 30 天.
关键词 : 灰色关联度 ;灰色系统 ;石油期货 ;石油价格
中图分类号 : F206 文献标志码 : A
Study on the time difference between prices of China and
international oil futures based on grey relativity theory
CHEN Hong2tao
1
, ZHOU De2qun
1
, HAN Yi
2
(
11College of Economics and Management , Nanjing University of Aeronautics and Astronautics , Nanjing 210016 ,China ; 21DOTO Futures
Co. , Ltd , Nanjing 210024 ,China
)
Abstract : Based on the grey system theory , this paper calculated the grey relativity degree of the oil prices between
Chinese and foreign futures markets. The results demonstrate that the fueling oil futures price in Shanghai Futures
Exchange is about 15 days behind that in New York Mercantile Exchange , about 26 days behind that in Tokyo
Commodity Exchange and about 30 days behind that in International Petroleum Exchange and Singapore Paper Market.
Key words: grey relativity; grey system; oil futures ; oil price
收稿日期 :2006211221
资助项目 :国家自然科学基金
(
90510010
)
;教育部高等学校博士点基金
(
20050287026
)
; 江苏省博士生创新优计划
(
CX07B
-
241r
)
作者简介 :陈洪涛
(
1981 -
)
,男 ,江苏盐城人 ,南京航空航天大学经济与管理学院博士研究生 ,从事能源金融工程的研
究 ,E2mail :htchen. cumt @163. com.
根据《BP 世界能源统计评论
(
2005
)
》,我国石油进口量已占当年全球石油贸易量的 7 % ,但在影响石油
定价的权重上却不到 011 %. 过去五年中 ,我国的石油消费年均以 6 %的速度增长 ,远远超过美国的石油消
费年均增长率 ,在国际石油市场中处于比较重要的位置. 尽管目前我国是全球第二大石油进口国和消费
国 ,但由于缺乏配套的成熟期货市场 ,使得我国目前只能被动地接受国际油价. 2004 年 ,由于国际油价高
企 ,使得我国该年度石油贸易逆差达到了 300 亿美元 ,多支付外汇 70168 亿美元 ,造成巨额损失.
为争夺国际石油价格话语权 ,2004 年 8 月我国在上海期货交易所
(
SHFE
)
推出 180CST 燃料油期货交
易. 本文采用灰色关联度理论 ,研究上海燃料油期货价格与纽约商品交易所
(
NYMEX
)
、伦敦国际石油交易
所
(
IPE
)
、新加坡纸货市场
(
SPM
)
和东京工业品交易所
(
TOCOM
)
上市的各石油期货价格之间的时差 ,探讨
我国石油期货市场效率问题.
1 文献回顾
在 20 世纪 70 年代以前 ,由于石油价格长期稳定 ,学术界也很少关注石油价格问题的研究. 直到两次
石油危机导致全球石油价格剧烈波动 ,给主要工业化国家带来巨大的冲击 ,石油价格问题才引起学术界的
广泛关注. 目前国外关于石油价格问题的研究可以分为石油价格波动的原因和油价预测、OPEC 对国际油
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