论文研究-无风险利率影响担保市场交易结构的效应研究.pdf

论文研究-无风险利率影响担保市场交易结构的效应研究.pdf,  担保市场交易结构是参与主体行为的分布格局，取决于担保人、债权人和债务人三方签署担保契约协议的执行结果.无风险利率是调控金融市场的政策工具，但对担保市场交易结构的影响机理和效应的研究被忽视.基于担保人资本结构本文构建担保市场均衡理论模型，推理给出无风险利率变化影响担保市场交易结构的机理假设是：随着无风险利率增高，偿付率高的优质担保人会提高其定价，压缩债务人购买担保获得的收益，但对偿付率低的劣质担保人不会产生影响，造成偿付率高的优质担保人从市场中退出，整体担保市场中优质担保人构成减少，增加担保市场的风险.同时利用我国2007-2016年上市公司提供担保实际数据进行实证检验，结果支持了假设的有效性，为我国有效防范担保市场风险的形成和演化提供了理论和实际依据.