金融发展对货币政策传导的影响

本文通过从1997年至2014年的18年间对119个国家进行跨国分析，研究了金融发展对产出和银行流动性的影响。 我们通过结合迄今为止并行存在的多条文献来发展三个假设。 主要的研究问题是金融发展是否能提供更大的银行流动性，是否确实会刺激产出增长。 当货币政策发生变化时，这个问题特别重要。 本文的核心是研究货币政策是否随着更好的金融发展而更有效地传递，以及在发达的金融市场环境下通过货币政策实现产出变化的目标是否得到更好的实现。 我们的结果支持以下假设：金融发展会对产出产生积极影响，而对银行流动性产生不利影响。 我们还表明，随着金融的发展，银行流动性对产出的影响越来越大。