产业特征、竞争格局与财务保守行为的关系 (2007年)

为了有效应对未来竞争，使企业能够在产业中继续存续，企业存在股权融资数量的最低界限；存在“预算软约束”的企业往往选择较高的财务杠杆，这是部分国有企业具有较高的资产负债率的根源。