中短期内，具备规模房企背景的物管公司能够通过接管母公司的竣工项目，实现在管面积 的快速扩张。但长期来看，随着在管面积基数的提升，以及房地产开发规模的趋势性下降， 仅仅依靠母公司资源并不足以支撑物管公司的持续高速扩张。因此，龙头物管公司开始依 靠品牌优势，逐渐发力第三方项目的拓展，为长远发展打下坚实基础。主流物管公司中， 彩生活、绿城服务、永升生活服务、保利物业、雅生活服务第三方项目较多，2018 年末 第三方在管面积占比分别达到 99%、70%、64%、43%、40%。我们认为未来存量非住宅项目拓展空间有望大于住宅项目，因为对于供给端：非住宅物业 管理领域，尤其是城市公共建筑和公共空间服务领域
