注册制为股市扩容带来了机会，为股权直接融资的蓬勃发展奠定了制度基础。 1）美国历史上长期采用注册发行制度。从美国经验看，美国注册制起源于《1933 年证券法》。美国实行联邦和州政府协调的 “双重注册制”，体现在发行和审核分离，SEC 负责发行审核，以信息披露为核心进行合规性审核，交易所负责上市的实 质审核。美国注册制贯彻市场化原则，审查核心在于信息充分披露，发行人和承销商需对材料的真实性负责，而真正的投 资决策权交由市场。宽松的入市规则提升了企业上市融资的效率，降低了发行成本，并且通过加大违法惩治力度加大投资 者保护。 中国已推出科创板和创业板注册制，未来有望在主板推开。近年来资本市场改革如
