2011年12月16日，著名的社交游戏开发公司Zynga上市。 此次活动之前，社交网络公司（如Groupon或Linkedin等）在世界范围内也进行了其他首次公开募股。 Zynga上市时的市值接近70亿美元，成为自Google以来最大的网络IPO之一。 最近对于社交网络公司的热情提出了一个问题，即它们是否被高估了。 实际上，自首次公开募股以来的几个月中，Zynga表现出极大的可变性，其市值从5.6增至102亿美元，这暗示着市场可能存在非理性行为。 为了使辩论更具实质性，我们提出了一种两层方法来计算Zynga的内在价值。 首先，我们基于其主要游戏的个体动态，引入了一种新模型来预测其用户基础。 接下来，我们使用物流功能（竞争增长的标准模型）对每位用户的收入进行建模。 这使我们可以使用三种不同的方案对Zynga的估值进行分类：在基本情况下为3.4、4.0和48亿美元，分别为高增长和极端增长。 这表明Zynga自首次公开募股以来就一直被高估。 最后，我们提出一项投资策略（于2012年4月19日在arXiv上发布），该策略基于我们对Zynga泡沫的诊断以及这种羊群效应/起泡情绪如何与两个重要的即将来临的事件（每季度一次）一起发挥作用财务结果公告（2012年4月26日左右），随后第一个禁售期结束（2012年4月30日左右）。 从长期来看，我们的分析表明Zynga的价格应大幅下降。 该论文的结尾是在2012年5月24日（即在发稿前）添加的事后分析，表明我们已经成功预测了Zynga的下降趋势。 自2012年4月27日以来，Zynga下降了25％。
