商业地产与住宅地产在发展路径、价值体现等各方面均有显著差异，其关键因素在于商业 地产依附于商办、零售业，较之住宅而言，在专业性方面存有更高的投资门槛，在交易环 节具备更高的成本，盈利模式方面以持有而非销售为核心。广义的商业地产包括一切持有 运营的物业，如零售类商业地产、写字楼、酒店、长租公寓。本报告将集中研究与零售业 态紧密关联的零售类商业地产，即为零售商提供交易场所、以购物中心为主要表现形式的 商业营运性不动产。 盈利模式：围绕“商业+地产+金融”三元属性 商业地产的复杂性体现在集商业、地产和金融于一身。其开发运营历经资本运营、地产开 发以及商业运营。资本运营对应商业地产周期“融投管退”中的
