调味品行业报告

PPI 持续提升，成本压力下调味品企业存提价可能。从历史数据看，13 年末-14 年初行业普提时期，PPI（食品制造）自 2009 年 11 月起同比增幅均为正值，同时 南华农产品指数同比降幅于 13 年 11 月收窄至 0.69%，我们判断生产端价格的持 续上涨及农产品价格的短时回弹触发了该轮提价。16 年末至 17 年初，PPI（全部 工业）及南华农产品指数分别出现连续数月的同比高增，即包材及原材料的上涨 催化了本轮提价。从 PPI（食品制造）当月同比情况来看，PPI 已连续两年保持上 升，南华农产品指数自 20 年 7 月起同比增幅转正，且已持续 4 个月。鉴于成本上 涨对于调味品提价的