2017中国“券商版”私人银行报告

过去几年，经济增长步入 “ 新常态 ”，对高净值客户的财富保值增值带来不确定性。一方面，当前实体行业投资回报率无法继续支持非标表外融资承诺的高回报，其中在部分与贸易、“ 去产能 ” 等相关的行业兑付风险快速上升 ；另一方面，在缺乏基本面的支持下，投机性投资行为导致近年股票市场波动的频率与幅度趋于扩大。这促使监管加快推动金融体系的结构性变革，其中的核心在于打破刚性兑付，使财富及资产管理回归 “ 受托管理、风险自担 ” 的本质，同时整顿资本市场提升其透明度及有效性，使之在社会投融资两端发挥其应有的重要作用。 具体而言，受当前宏观经济下行的影响，地方政府融资平台的债务压力增加、私人部门（尤其 “