拼多多专题研究报告：从供给侧看优势、竞争与增长

拼多多成立于 2015 年 9 月，由原拼好货创始人黄峥创立，通过“社交+电商”模式实 现了高速发展。2018 年 7 月，拼多多正式登陆美国纳斯达克上市。截至 2019 年 Q4， 发展仅 4 年的拼多多 12 个月 GMV 达 10066 亿元，同比增长 113.44%，飞速成长为国 内第三大电商平台，年度活跃买家达 5.85 亿，仅次于阿里巴巴。拼多多提出要打造线上“Costco+Disney”。与国内超市“旱涝保收”的运营方式不同， Costco 不向后台供应商收取通道费，渠道与商品深度绑定，只赚取少量商品进销差价， 主要运营重点在于以高性价比商品吸引消费者成为会员，并以会员费为主要盈