分阶段研发项目价值实物期权评估的模糊优化 (2009年)

为了改善研发项目价值评估的刚性化，以最大限度地挖掘项目价值，可以将模糊理论的柔性特征结合实物期权评估方法．对于风险高、耗时长的项目，首先寻找一个分阶段的组合期权，然后将其中的各参数根据梯形模糊数原理作模糊化处理，并用模糊算法修正该组合期权模型．数值算例的结果表明，净现值法评估和不分阶段的模糊期权定价都显然低估了风险价值，而分阶段模糊组合期权定价能够最大限度地发现项目潜在价值．参数模糊化和分阶段组合期权的模糊算法是关键点和创新点．