本文研究了收益率波动对五个新兴国家的股票市场指数,外汇市场和WTI原油市场的溢出效应。 在这里,三变量对角线BEKK-GARCH模型用于估计时变条件方差,并检验三个基础变量之间的收益率自身波动性溢出效应。 我们发现,WTI回报中存在大量的自身波动性溢出,其次是股票回报和外汇回报。 此外,WTI回报率的波动对股票市场的波动产生了很大的影响。 在大多数情况下,变量的滞后方差以及均值方程的滞后平方残差对当前波动性具有积极且显着的影响。 该研究的发现对金融家,经济学家,投资者和决策者具有重要意义。
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