中国股票发行制度经历审批制、核准制两步走，接下来的注册制是顺应市场与时代发展的产物。目前主要进行的是核准制，前期有“通道制”、后期有“保荐制”。其问题主要是核准时间过长，容易形成“堰塞湖”的现象。美国等发达国家或地区实行的是注册制，提高市场透明度和配置效率，最大限度地发挥市场在资源配置中的作用。 在全球主要国家和地区中，美国 IPO 实行双重审核制，联邦层面进行“形式审核”，州层面进行“实质审核”；香港地区的审核宽松，实行双重存档制，联交所进行“实质审核”，证监会进行“形式审核”；中国目前实行“实质审核”。从审核时间上来说，根据 WIND统计，通过首发上市日期和聆讯日期进行测算，香港平均审核
