NB-IoT 推广前，水表市场空间为 119 亿元/年、毛利空间为 42 亿元/年、市场集中 度较低。根据中国产业信息网的数据，2010-2018 年，我国水表产量从 0.57 亿只上升至 1.00 亿只，CAGR 为 7.24%；其中机械表产量从 0.51 亿只上升至 0.75 亿只，CAGR 为 5.00%；智能水表从 0.06 亿只上升至 0.25 亿只，CAGR 为 18.59%。根据宁水集团 2019 年年报数据，机械表售价约为 77 元/只、智能水表售价约为 243 元/只，则对应市场空间 为 118.50 亿元/年；按照宁水集团毛利率 35.31%计算，则对应毛利市场空间为 41
