“后文华时代”，Defi能否实现“另类穿透式监管”？

01 文华财经为何被“围剿”？ 1月10日，中信、永安、华泰、海通、南华、广发、招商期货等20多家国内头部期货公司纷纷发布公告，宣布将于1月17-20日暂停文华财经的交易接入，密集发布暂停的公告对文华来说无疑是“联合围剿”。事件起因都来自于银发〔2018〕106 号文件，其中对资产管理业务需要施行“穿透式监管”，对于多层嵌套资产管理产品，向上识别产品的最终投资者，向下识别产品底层资产（公募证券投资基金除外），可以理解为：为了更好的监管，需要通过期货公司采集入场所有交易用户的本地信息。 因此也引发了个别的投资者担心，他们认为看起来是对机构透明的监管，实质上这一类监管真正穿透的是散户，普通投资者所