资产经理会生存下来吗？ 最优合同方式-研究论文

在本文中，我们研究了自动化技术在资产管理中的采用。 我们在连续时间内建立委托-代理模型，在该模型中，将资产管理委托给代理会遭受道德风险，并且会在不确定的时间变得自动化。 尽管自动化技术的特征和出现是外在的并且可以公开观察到，但是自动化可能不如代理有效。 我们得出了一个最佳的长期合同，该合同根据这种技术的可用性调整了激励措施，以使自动化从合同签订之日起就对代理商产生影响。 我们的模型表明，凭经验观察到的伴随自动化技术出现的裁员可能具有合同基础。 与自动化永远无法实现的情况相比，我们预测（1）一些业绩不佳的人被雇用更长的时间，只能在技术出现时立即被替换，并且（2）奖金被预先收取，一旦技术可用，便会减少。