发展客户指定的估值模型-研究论文

由于研究的范围，不可能对客户指定的估值模型中应使用的确切变量做出一般性陈述。 然而，对研究结果的解释提出了几个初步结论。 首先，投资者对普通股的投资分析似乎是一个多维的过程。 也就是说，分析中涉及多个决策变量。 因此，可能有理由认为客户指定的估值模型应该涉及几个独立变量。 其次，股息因素是通过因子分析确定的三个因素中最重要的因素。 这一发现表明投资者对股息重要性的看法存在很大差异。 第三，未来预期和金融稳定性是通过因子分析确定的其他因素。 这些因素也代表了投资者对其重要性存在较大感知差异的领域。 最后，投资者分为两种截然不同的类型：寻求股息的投资者和寻求资本增值的投资者。 这一发现为研究人员无法使用传统方法预测公司的股价行为提供了部分解释。 因此，投资者不包括一个单一的同质类别。 这表明某些类型的股票对特定类型的投资者具有吸引力，即“客户效应”。 因此，建议对股价研究感兴趣的研究人员按投资者类别细分市场。 对投资者社会经济和行为特征的这种调查应该被证明是值得的，以便更好地了解影响投资者行为的因素。