当前金融监管的分析中,谢平通过清华大学五道口金融学院的研究,对2017年的金融环境进行了深入探讨。文档主要从金融风险、监管措施、监管风暴的影响和总结四个方面进行了分析。以下是对文件内容的详细解读:
一、金融风险的方方面面
商业银行风险:文件指出,商业银行面临不良资产上升的问题,不良资产率在2017年一季度末公布为1.74%,但实际上可能更高。上市商业银行股票的PB值低,隐含不良贷款比例可能达到10%。债转股规模可能达到2万亿,不少国有企业因产能过剩导致贷款违约。此外,银行之间以及银行与资产管理公司(AMC)之间存在不良贷款转移的现象。
商业银行利润增长停滞,核销贷款耗费了大量资本。上市商业银行净利润增速从2010年到2016年呈下滑趋势。表外业务迅速增长,影子银行业务达到64.5万亿元,占GDP的87%。同业存单、理财产品发行量大增,导致委外投资规模激增。同时,飞单案件频发。
债券市场风险:2016年债券违约事件增加,共发生79起违约,涉及35家企业,违约金额达398.94亿元,是一年前的三倍多。这导致信用风险升高,社会融资成本上升。
保险公司风险:万能险业务迅速扩张,保费收入大幅增长,但出现了被保险公司当作理财产品来使用的现象,存在庞氏融资特征。
证券公司风险:证券行业受托管理资本金规模增长迅速,资金池业务被监管层叫停,要求资管产品期限与投资资产期限一一对应。
非金融机构风险:大量非金融机构进行非法吸收存款、集资和理财活动,部分非金融机构的经营存在盲动性,资金投向集中,行业周期变化时面临较大经营风险。
房地产公司风险:一些大型房地产公司通过金融控股获取全面金融牌照,涉及多个金融业务,业务范围广泛。
地方政府债务风险:地方政府债务规模庞大,存在隐形债务。解决办法主要是债务置换,但存在跨届风险。
互联网金融风险:网络贷款规模约2万亿元,网贷平台大量涌现,存在大量自融资问题,P2P平台跑路现象频发。
二、监管措施分析
文件提及监管层对商业银行的不良资产处置、对证券公司资金池业务的规范、对互联网金融的整治等监管措施。这些措施旨在降低金融风险,确保金融市场稳定运行。
三、监管风暴的影响
监管风暴对于金融市场的稳定运行起到了重要作用,但也可能对市场产生一定的负面影响,如影响金融行业的业务发展和金融机构的经营状况。
四、总结
金融风险在当前金融市场中无处不在,监管层通过各种措施来应对风险,保障金融市场的健康发展。然而,金融市场是一个复杂的系统,涉及多方利益,监管措施需要兼顾市场效率与风险控制。
总体而言,这份文件从不同角度全面剖析了2017年的金融监管环境,对于金融风险、监管应对措施、以及可能产生的影响提出了自己的看法和观点。文件中的内容涵盖了金融行业的多个方面,包括银行业、债券市场、保险业、证券业、非金融类机构、房地产和地方政府债务等多个领域。这些内容不仅反映了当时金融市场的实际情况,也展示了金融监管的重要性和挑战性。对于金融从业者以及监管机构来说,这些分析具有重要的参考价值。