CEO 薪酬与风险承担：来自欧洲上市酒店公司的证据-研究论文

本文考察了欧洲酒店业 CEO 薪酬政策与财务业绩之间的关系。 我们用两个基于会计和两个基于市场的财务绩效代理来分析 CEO 现金、股权和总薪酬关系，包括由股票市场回报和风险形成的二维代理。 这种基于二维市场的财务绩效指标使我们能够深入研究 CEO 薪酬政策与公司风险承担之间的关系。 然后，我们通过使用五种替代资产定价因子模型将基于市场的风险分解为系统性和特殊性风险来分析这种关系的性质。 我们的研究结果支持 CEO 薪酬政策与酒店公司的风险承担之间存在负向且显着的关系。 此外，我们提供的证据将这一结果与这些欧洲公司承担的特殊风险直接相关。