根据华菁自建的自下而上模型，我们对不同线级城市的补习市场进行拆分并分别计算市场规模，同 时参考国家统计局的数据，发现中国 K-12 补习市场规模在 2017 年和 2018 年分别实现了 63%和 55%的增长，并由此计算出线上 K-12 学生课外补习市场的营收在 2016 年至 2018 年实现 59%的 复合年增长率，再根据现有增长趋势情况预计 2018 年至 2025 年的营收复合年增长率为 41%。 我们将快速持续增长的势头归结于以下因素： 由于中国实行应试型入学体制，要想就读顶尖学校和大学，就要面临持久的竞争。 低线级城市中的家长想要获得通常在一二线城市才有的更佳教学资源，因
