【免费】创业与投融资第二章1资源-CSDN文库

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第 2 章财务基础

[学习目标]

通过本章学习，学生应理解财务管理的内涵和基本环节；三大财务报表及其

分析方法；终值与复利、现值与贴现的概念及其计算；年金与永续年金的计算。

[创业励志名言]

在这个“帐目的时代”懂得一些会计学是很有必要的。

一一保罗·A·萨穆尔森

导入案例

财务管理在创业过程中的重要性

一个公司的成立，一个团队的运营，一项产品的开发，都不是一朝一夕就可

以完成的。高顿财经 ACCA 研究中心 Allen 称，作为成立一家公司的创业者们，

除了个人领导能力、产品运营能力等等，财务管理能力也应该是不可缺少的。

在创业初期，创业者们应该在财务管理上关注这些方面：金钱进出完全自己

控制；让客户严格的按照合同约定的付款方式支付，从而建立有效的现金流入预

期，也为你以后让团队去控制应收款打下基础；每天或者每周（定期）制作现金

余额和应收款项余额报告，让自己脑袋中，一直都有这个数字和警告在，这样你

才能知道，公司什么时候会断粮，能做多大的业务；开始梳理自己的业务报表。

在基本商业模型定位以后，就应该聘用专业的财务管理人员，但是创业者还

是不能全权放手。因为如果你想在市场找到一个懂财务内控，执行财务内控，还

能做会计，还能指挥和领导出纳，还能给你提点管理意见的财务经理，你需要准

备好接近一年 20 万人民币的预算才行。

许多创业团队不重视财务环节，创业过程中却常被财务问题所困扰，创业成

员间因财务不明晰而产生相互间不信任，成本失控，创业者头脑中没有清晰的收

支帐，甚至出现税务查出问题创业者疲于应付而使创业进程受阻失去创业信心的

不在少数。

本案例节选自搜狐网站文章“创业者需要懂得财务管理”，http://www.sohu.com/a/29523372_101307。

第 1 节财务管理概述

一、财务管理的内涵

“财务”，在英文中用“finance”表示，该单词是指所有管理货币资金的活

动，尤其是指政府部门或商业组织对货币这一资源的获取和管理活动。由此，无

论是国家财政，还是企业财务，甚或个人理财都属于 finance 的范畴。从而，财

务管理（Financial Management）便是对实实在在的货币进行处理或管理的一系

列活动的统称。具体到本教材，财务管理是在特定的目标下，以企业的“生产”

为出发点，研究企业如何获取货币资源并加以运用和管理，具体而言即是研究企

业对资金的筹集、投资、使用和成果分配等活动，以及与以上财务活动有关的企

业财务关系。

（一）企业财务活动

根据“财务”的涵义，企业财务活动是指所有与货币收付有关的企业资金收

支活动的统称。在市场经济条件下，任何企业的创立以及有效运转，在很大程度

上都需要借助金融市场筹集一定规模的资金，并将之用于厂房、机器以及设备等

有形资产和商标、专利以及管理者素质等无形资产，或将之用于企业正常运营中

那些延续时间较短的存货等流动资产，甚或将之用于对外投资，如购买其他企业

的股票、债券等。当企业获取利润之后，需要将之在利益相关者之间进行分配，

以保证企业生产的顺利进行。我们可将上述企业财务活动分解为四个组成部分：

筹资活动、投资活动、资金营运活动以及收益分配活动。

1、筹资活动

筹资活动，是指企业基于自身的生产经营、对外投资等需要以及调整、优化

资本结构等目的，通过各种合法渠道，经济而有效地筹集、集中以及管理资本的

相关活动。企业从创立到正常运营，再到扩大再生产，都必须筹集一定规模的资

金，这是企业生存和发展的前提和保证。从资金属性的角度出发，可将企业通过

各种渠道筹集的资金分为两大类：权益资金和债务资金。

权益资金，又称之为自有资金、主权资本或所有者权益，是指企业依法筹集

并长期拥有、自主支配的资金，主要通过吸收各种投资者的直接投资、发行股票、

以及企业生产经营过程中形成的资本公积金、盈余公积金和未分配利润等方式筹

集形成的资金。权益资金属于企业长期占有的“永久性资金”，无须偿还，对于

企业来说没有还本付息的压力，从而筹资风险较低。但是，由于资金的所有者不

能像债务类工具那样获得固定的利息收入（非参与优先股除外），从而此类资金

的出资者要求的回报较高，因而资金的筹资成本相对较高。

债务资金，又称之为借入资金，是指企业在金融市场通过负债的方式从资金

的提供者那里取得的资金，主要通过银行借款、发行债券和商业票据、融资租赁

以及商业信用等方式筹集形成的资金。债务资金属于企业的负债，有明确而固定

的还本付息额及其期限，对于企业来说存在固定的还本付息负担。但是，由于资

金的所有者能够按期获得固定的利息收入，其面临的风险较低，从而此类资金的

出资者要求的回报较低；而且债务利息支出在税前列支，具有抵税作用，从而可

以减少企业的财务负担。所以，债务资金的筹资成本相对较低，而且在一定限度

内合理地提高债务融资比例（最优资本结构），可以有效地降低企业的综合资本

成本。

2、投资活动

投资活动，是指企业基于自身生存、规模扩张、扩大再生产、产品创新或降

低成本等目的，将筹资活动获得的资金用于长期资产的购建和除现金等价物之外

的投资及其处置而进行的活动。可以说，没有投资，就没有筹资，筹资活动是为

投资活动服务的，筹资活动的出发点和落脚点皆为投资活动。根据投资的方向不

同，可以将企业的投资活动分为对内投资活动和对外投资活动两种类型。

对内投资活动，是指将筹集的资金投资于企业内部形成经济资源的各项活动，

这是企业最基础、最重要的投资活动。对内投资活动形成的经济资源主要有：包

括定期存款（不可提前变现）、应收款项（主要包括应收票据、应收账款和预付

账款等各种债权）以及存货（如商品、产成品、半成品以及原材料等）等在内的

流动资产，包括房屋、建筑物、机械、运输工具以及其他与生产经营活动相关的

设备、工具等在内的固定资产，以及包括专利、商标、商誉、非专利技术等在内

的无形资产。

对外投资活动，是相对于对内投资活动而言的，即指企业在其自身经营的业

务之外，以现金、实物或无形资产等形式，通过购买股票、债券等有价证券的方

式向其他单位进行的投资活动。在市场经济条件下，尤其是在兼并收购的大背景

下，对外投资活动已成为企业财务活动的重要内容。对外投资有多种分类方式，

按照对外投资权益不同，可分为股权投资和债权投资，前者包括购买上市公司的

股票、兼并收购、联营投资等活动，后者包括购买各种债券和租赁投资等活动；

按照对外投资方式不同，可分为实物投资和证券投资，前者是直接投资的一种，

且能直接形成被投资单位生产经营活动的能力，后者是指取得其他单位有价证券

（如股票、债券等）的活动；按照对外投资期限不同，可分为短缺投资和长期投

资，前者指投资期限不超过 1 年，后者指超过 1 年的对外投资。

3、营运资金活动

营运资金活动，是指企业在日常生产经营活动中发生的一系列资金收付行为。

企业在正常的生产经营活动中，需要采购原材料或其他商品，以从事生产和销售

活动，为此还需要支付员工工资和其他经营性费用。当企业把产品或商品销售出

去之后，便可以取得相应的收入而收回资金，进而又可将销售所得运用于下一个

再生产过程当中，并一直如此循环进行。与此同时，在上述过程中，如果企业所

拥有的资金不能满足经营的需要，还要通过短期借款、票据贴现等方式来筹集所

需资金；反之，如果除了满足正常的生产经营所需之外，企业还存在部分闲置资

金，那么为了最大化企业资金的使用效率，需要将之加以运用来获得相应的收益，

如通过短期持有有价证券的方式。

营运资金有广义和狭义之分。狭义上的营运资金就是一种资金运用，是一个

企业投放在全部流动资产上的资金，主要包括现金及现金等价物、有价证券、应

收账款、存货、预付费用等占用的资金；广义上的营运资金是流动资产和流动负

债关系的总和，这里的“总和”是对所涉及关系的反映，而不是数额的简单加总，

从而体现了企业上述营运资金活动的方方面面，是企业财务管理的重要组成部分。

除此之外，从会计的角度来看，营运资金是流动资产与流动负债的差额部分，又

称为净营运资金，此种意义上的营运资金强调了流动资产和流动负债之间的数量

关系，其大小着重反映了企业偿还短期债务的能力；其数额越大，短期偿债能力

越高，反之越低，若为负值，在一定程度上意味着企业的日常运营可能随时因周

转不灵而中断，这对未来决策具有重要作用。

4、收益分配活动

收益分配活动，是指企业根据自身的发展战略、资金状况等因素将一定时期

内生产要素所带来的收益总额在企业资金的提供者和再投资这两个方面进行分

割的行为，主要是将企业的息税前利润（即利息、所得税和净利润）在各利益相

关主体之间进行分配的过程。广义上的收益分配活动是企业对收入的分配活动，

而狭义上的收益活动是企业对税后利润的分配活动。

息税前利润是企业收益分配的主要对象，且分配活动主要包括税前、税中和

税后利润分配三个方面的过程和内容。首先，税前利润分配，是指对税息前的利

润进行分配，即企业在获得收入之后，应对债务资本利息进行支付，并对营业利

润和利润总额进行计算；其次，税中利润分配，是对利润总额的分配，主要是根

据《中华人民共和国企业所得税法》计交企业所得税（个人独资企业和合伙制企

业除外，这两类企业只缴纳个人所得税），并计算税后利润；3．最后，税后利润

分配，是对税后净利润的分配，主要包括弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积

金、提取任意公积金（优先股鼓励支付之后）以及股利的分配等内容。

收益分配活动是企业一项十分重要的财务活动，它不仅影响企业其他财务活

动，尤其是企业的筹资和投资决策的制定，而且还涉及国家、企业自身、投资者、

被投资者以及内部单位和职工等多方面的利益关系，进而影响企业长远利益和近

期利益、整体利益和局部利益等关系的处理与协调，从而合理制定收益政策并有

效组织收益分配活动对于维护企业与各利益相关主体之间的关系、并提升企业价

值具有重要意义。

（二）企业财务关系

企业财务关系，是指企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利

益关系。企业的筹资活动、投资活动、营运资金活动和收益分配活动无不与企业

内外发生着广泛的联系，其间钱与物的增减变动体现的就是企业内外部各种经济

利益关系，即企业财务关系。从而，企业财务活动影响并体现着财务关系，与此

同时，财务关系也体现了财务活动的本质特征，并影响着其规模与速度。从上述

企业财务活动的四个组成部分来看，企业财务关系主要包括以下几个方面的内容。

1、企业与投资者之间的财务关系

此财务关系主要指企业的投资者向企业投入资金，企业向其支付投资报酬所

形成的经济利益关系，这种经济利益关系是企业所有财务关系中最根本的财务关

系。企业的投资者主要有四类主体：国家、法人单位、个人以及外商。

企业的投资者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，进而形成

企业的资本金，投资者也据此获得企业相应的经营管理权和剩余收益分配权，同

时承担与权力相称的责任和风险。企业在利用资本金进行经营，并实现利润之后，

应按出资比例或合同、章程的规定，向投资者支付报酬。从而，企业同其投资者

之间的财务关系是风险与共和以资本保值、增值为核心的剩余收益分配关系，体

现的是所有权性质的受资-投资关系。

2、企业与被投资单位之间的财务关系

此财务关系主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所

形成的经济利益关系。随着经济体制改革的深化以及兼并、收购浪潮的加快推进，

这种财务关系将会越来越广泛。企业在向其他单位进行投资时，也应按相关约定

履行出资义务，同时参与被投资单位的经营管理和利润分配。企业与被投资单位

之间的关系同样体现着所有权的性质，反映着投资-受资关系。

3、企业与债权人之间的财务关系

此财务关系主要指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按期支付利

息和归还本金所形成的经济利益关系。在激烈的市场竞争中，企业完全依赖资本

金进行经营活动是不够的，而且考虑到权益资金相对高昂的融资成本，企业通过

借入一定数量的债务资金，不仅可以降低企业综合资本成本，而且还可以满足企

业扩大经营规模的资金需求。

企业的债权人主要有：贷款机构、企业债券持有人、商业信用提供者以及其

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