【猪肉行业跟踪报告】主要分析了猪肉市场价格的二次探底现象以及未来可能的趋势。报告指出，当前猪肉价格的下跌并非由于需求的强劲反弹，而是由于前期过度补栏导致的供应过剩，加上养殖户在信心不足的情况下加速出栏。尽管9月至11月期间猪肉价格有所反弹，但这主要是由于超跌后的消费回升和季节性需求（如腌制腊肉等）增加，这些因素并不足以支撑持续的价格上涨。
报告强调，生猪和能繁母猪的存栏量已开始进入去化周期，这是两年来首次出现的环比下降。未来，农户在缺乏确定性涨价预期的情况下，不太可能大规模补栏。三元母猪产能占比虽低于正常年份，但仍有一定下降空间。根据历史数据，生猪存栏对出栏的领先时间大约为4个季度，这意味着即便当前处于淡季，猪价中枢也将在未来逐步提升。
短期内，猪价预计将在震荡中筑底，春节后的淡季可能会使价格进一步下滑，但不太可能跌破前期低点。报告认为，猪价的快速上涨通常需要季节性和周期性因素的共同作用，但由于当前季节性因素较弱，加上产业预期疲软，猪价反转的过程可能更为缓慢。
报告还预测，一旦猪价启动上涨，可能会引发一轮超级周期。由于此次亏损严重，去产能的幅度可能超出预期，若要恢复到2018年末的水平，可能需要去化约25%的存栏量。考虑到禽肉替代和政策调整，未来的供需平衡存栏量可能在2.5-2.8亿头之间，这意味着去化速度可能超过40%。
对于投资者，报告建议关注猪企中发行转债的机会，特别是那些在正股价格低位、估值较低、弹性较大的转债，如牧原转债、温氏转债和希望转2。然而，报告也提醒注意猪肉价格下行风险、畜禽疫病爆发和新冠疫情对消费的影响。
该报告提供了对猪肉行业深入的洞察，包括市场供需状况、价格走势预测和投资策略，有助于行业参与者和投资者了解当前挑战和潜在机遇。
VIP享7折，此内容立减4.47元 
