【行业概览】
化妆品行业近年来呈现出快速发展的态势,尤其在中国市场,消费者对美的追求以及消费升级趋势推动了行业的繁荣。1H21期间,化妆品终端零售需求旺盛,同比增长26.6%,整个产业链从中受益。护肤品牌的增长模式相对成熟,而彩妆和家居类品牌还在竞争中寻找定位。随着行业竞争的加剧,线上渠道的渗透,流量成本的提高,对品牌的创新能力、渠道建设和营销策略提出了更高要求。
【投资策略】
投资者应关注那些拥有壁垒优势的公司。对于护肤品牌,推荐拥有强大品牌影响力和良好盈利模式的企业,如珀莱雅和上海家化。同时,法规的更新有利于研发实力雄厚的化妆品生产商,如青松股份,因为它们能开发出有特定功效的产品,巩固与品牌客户的关系。此外,专业的代运营商,如壹网壹创和丽人丽妆,因其强大的营销投放能力和对新品牌的吸引力,也值得关注。
【市场表现】
尽管整体行业景气度持续,但竞争导致了利润水平的微降。2021年上半年,化妆品板块营业收入增长18.40%,归母净利润仅增长0.98%,主要是由于生产和渠道成本的增加。护肤板块表现突出,营收和净利润分别增长30.08%和29.72%,各品牌在线上市场的表现分化。彩妆品牌如逸仙电商继续保持高增长,而生产商板块受新法规影响,短期业绩波动,长期来看则是规范化的利好。代运营商板块增速放缓,但头部企业表现稳定,显示出专业化的重要性。
【风险提示】
行业发展的不确定因素包括新品推广、营销策略和渠道建设不达预期,以及可能的大客户流失等风险。
总结来看,化妆品行业正经历激烈的市场竞争,行业集中度逐步提高。投资者需关注那些具备壁垒优势、研发实力强、渠道管理优秀的品牌和企业。同时,行业规范化、线上化的趋势对所有参与者提出了新的挑战和机遇。随着消费者越来越理性,产品的质量和品牌影响力将成为企业在市场竞争中的关键。