2021年7月跟踪，通信芯片产业深度梳理：恒玄科技VS乐鑫科技VS全志科技.pdf

物联网无线通信芯片是指能够使用短距离无线通信技术（例如WiFi、蓝牙等）将设备接入网络，并实现物理设备与虚拟信息网络无线连接的通信芯片。这类芯片是物联网技术中关键的组件之一，通过实现设备之间的互联互通，促进了物联网技术在智能家居、可穿戴设备、汽车电子等领域的应用。 物联网无线通信方式主要包括WiFi、蓝牙、Zigbee、NFC等，其中WiFi和蓝牙的应用最为广泛。WiFi技术提供长距离、高速的数据传输能力，适合于需要处理大量数据和对速度要求较高的应用，例如智能手机、平板电脑、笔记本电脑等。蓝牙技术则以低功耗、低成本、易于配对等特性，在近程数据传输领域有广泛应用，例如蓝牙耳机、鼠标、键盘等。 物联网无线通信芯片产业中，恒玄科技、乐鑫科技与全志科技是三家重要的企业。恒玄科技在智能蓝牙音频芯片领域表现突出，其产品主要应用于TWS耳机等智能穿戴设备。乐鑫科技主要聚焦于WiFi与蓝牙通信芯片，其产品广泛应用于智能家居等领域。全志科技则以其MPU业务为主，同时也在通信芯片领域有所发展。 从财务数据看，恒玄科技2020年的营业收入和归母净利润都实现了较大增长，增长速度远高于同行业其他公司。乐鑫科技尽管在2020年收入有所增长，但净利润出现了下降。而全志科技虽然收入增长不明显，但净利润有较高增长，且2021年上半年的业绩预告显示其增长速度也十分强劲。 产业链方面，通信芯片产业可以分为上游、中游和下游三个环节。上游主要是晶圆代工和封装测试厂商，如台积电、中芯国际等。中游是通信芯片设计厂商，包括全球知名的Nordic、Dialog、高通、联发科，以及内地的恒玄科技、乐鑫科技、全志科技等。下游则是物联网终端应用企业，涉及智能家居、可穿戴设备、汽车电子等多个行业，代表企业有小米集团、石头科技、华为、OPPO等。 在通信芯片产业链中，不同环节的企业具有不同的竞争策略和市场定位。上游厂商通常拥有较高的技术壁垒，依赖于先进的制造工艺和设备。中游的设计厂商则依靠技术创新和产品差异化来获取竞争优势。下游的终端应用厂商则需要结合自身产品定位，选择合适的芯片供应商，以实现终端产品的优化和差异化。 对于未来发展趋势，蓝牙芯片和WiFi芯片将在各自的应用领域内持续发展，由于它们具有互补性，预计未来两者都将在物联网市场中保持增长。随着物联网技术的不断成熟与普及，通信芯片市场有望进一步扩大，为相关企业带来更多的发展机遇。